Přístavy Los Angeles a Long Beach, tvořící nejvytíženější námořní komplex ve Spojených státech, v posledních dnech zaznamenávají nárůst připlouvajících kontejnerových lodí.
Tento trend přichází v době, kdy se firmy snaží předzásobit se před plánovaným zvýšením celních sazeb, které hrozí ze strany prezidenta Donalda Trumpa. Zatím ale není jasné, zda jde o jednorázový nárůst, nebo o začátek většího a trvalejšího posunu v objemu dovozů.
V sobotu bylo podle údajů Marine Exchange of Southern California na cestě do přístavů v San Pedro Bay celkem 68 kontejnerových lodí, což je nejvíce od ledna 2025. Tehdy došlo k prvnímu znatelnému nárůstu dopravy v reakci na oznámení celních opatření nové prezidentské administrativy. Pro srovnání – průměrný denní počet příchozích lodí v letošních prvních pěti měsících činil 54,5.
Nárůst dopravy je podle výkonného ředitele Marine Exchange Kipa Louttita poměrně spolehlivým signálem toho, že v následujících týdnech dojde k vyššímu počtu příjezdů kontejnerových lodí. Jen během tří dnů – v pátek, sobotu a neděli – organizace evidovala 64, 68 a znovu 64 lodí. Tyto údaje napovídají, že se podniky snaží využít dočasného odkladu cel, který zatím drží ceny zboží na nižší úrovni.
Tato snaha firem je reakcí na plánované reciproční clo, které by mohlo dosáhnout až 145 % na některé druhy zboží z Číny. Od oznámení těchto opatření v dubnu došlo k prudkému poklesu přepravovaných objemů. Podle dat se dovoz přes záliv San Pedro v květnu snížil o 24 % oproti dubnu, což ukazuje, jak silně trh na nové podmínky zareagoval.
Nyní se firmy snaží upravit své zásobovací řetězce, aby předešly výpadkům zboží nebo nutnosti platit výrazně vyšší cla v následujících měsících. Tento tlak je cítit zejména v sektorech, které silně závisejí na asijské výrobě, jako je například oblast vzdělávacích hraček.
Náladu na trhu komplikuje nejistota ohledně dalšího vývoje vztahů s Čínou. I když prezident Trump nedávno prohlásil, že obchodní dohoda s Pekingem je „hotová“, dočasné pozastavení nejvyšších cel na čínské zboží má vypršet již v srpnu. Pokud se do té doby nepodaří uzavřít bilaterální dohody s jednotlivými státy jihovýchodní Asie a dalšími výrobními zeměmi, budou cla dále narůstat.
Zásadní datum, na které se nyní soustředí pozornost, je 9. červenec, kdy by mělo dojít k novému zvýšení sazeb. Právě tento termín se stal impulzem pro mnohé firmy, aby urychlily objednávky a přepravu již vyrobeného zboží přes Tichý oceán.
Společnosti jako Learning Resources a hand2mind, které dovážejí vzdělávací pomůcky a hračky, čelí složitému rozhodování. Jejich výroba probíhá především v asijských závodech, a proto musí s velkým předstihem plánovat, co a kdy budou dovážet. Jakmile začne platit vyšší clo, může to mít zásadní dopad na ceny i dostupnost jejich sortimentu.
Zvláště výmluvný je příklad Elany Ruffmanové, jejíž rodinná firma byla nucena žalovat vládu USA kvůli zákonnosti zavedených cel. Soud jim dal za pravdu, ale Trumpova administrativa se proti rozhodnutí odvolala a celý případ bude dál projednáván. Do té doby zůstávají cla v platnosti.
Ruffmanová uvedla, že její společnost kvůli celní zátěži zastavila dovoz veškerého zboží, kde to bylo možné. Teprve po dočasném snížení sazeb na 30 % začala znovu objednávat – ale v omezeném rozsahu. Podle jejích výpočtů měla firma letos původně očekávanou celní zátěž ve výši 2 milionů dolarů, která se však vlivem opatření zvýšila na 100 milionů. Takto extrémní skok se podepisuje na celkové schopnosti firem plánovat, investovat a obsluhovat zákazníky.
Kromě cen se firmy potýkají i s časovou náročností. Výroba zboží v Asii a jeho přeprava přes Tichý oceán je logisticky náročná a zabere týdny. Vzhledem ke krátkému časovému oknu, které vláda poskytla před zavedením nových opatření, nejsou některé společnosti schopny dovézt dostatek zboží včas.
Ruffmanová upozorňuje, že pokud se nepodaří přivézt klíčové zásoby včas, může to vést buď k nedostatku zboží během vánoční sezóny, nebo k nutnosti akceptovat velmi vysoké celní poplatky. V jejím případě tak nyní probíhá intenzivní snaha o nalezení rovnováhy mezi dostupností produktů a cenou, kterou je firma ochotna zaplatit.
Současná situace dobře ukazuje, jak silně se globální dodavatelské řetězce proplétají s politickými rozhodnutími. Obchodní války, celní politika a regulační změny mohou zásadním způsobem ovlivnit chování firem i spotřebitelů. Zatímco část podniků se snaží předzásobit, jiné vyčkávají, jak se vyvine politická situace po letních měsících.
Přestože současný nárůst kontejnerových lodí na cestě do Spojených států působí jako známka oživení, analytici zatím varují před unáhlenými závěry. Je možné, že jde pouze o krátkodobý výkyv, vyvolaný termíny a nejistotou, nikoli o dlouhodobý obrat.
Jisté však je, že přístavy na západním pobřeží USA, zejména Los Angeles a Long Beach, budou v nadcházejících týdnech bedlivě sledovány – nejen dopravními analytiky, ale i politiky, ekonomy a podniky, které se v tomto prostoru snaží zorientovat v nové realitě světového obchodu.
Если бы кто-то два месяца назад сказал, что Ормузский пролив будет закрыт до конца апреля, аналитики Уолл-стрит тут же бы нарисовали «медвежий» сценарий для американских акций. По факту S&P 500 уже несколько раз обновлял рекорды и ведет себя так, как будто конфликт на Ближнем Востоке закончен. В отличие от других рынков, которые сигнализируют о грядущих бедах для мировой экономики. Чего только стоит взлет Brent выше $120 за баррель!
Динамика нефти и S&P 500
Инвесторы как будто отмахиваются от нефтяного кризиса. Они взяли на вооружение сильную корпоративную отчетность и покупают бумаги лидеров. От уровней мартовского дна Великолепная семерка выросла более чем на 20%. Ожидается рост ее прибыли на 19% в первом квартале и на 25% во втором. Такие цифры увеличивают армию «быков». Согласно опросу Ассоциации индивидуальных инвесторов, их количество на рынке акций впервые с 12 февраля превысило число «медведей».
Все говорят о FOMO или страхе упустить выгоду, хотя на самом деле речь идет не о страхе, а о жадности. Никто не хочет не зарабатывать деньги, когда все остальные вокруг деньги зарабатывают.
Однако когда рынок глух к негативу, а «бычье» позиционирование зашкаливает, велик риск, что какую-то плохую новость рынки все-таки услышат и разочаруются. Так было с Open AI, по данным Wall Street Journal, не достигшей своих прогнозов по прибыли и числу пользователей. Если и Великолепная семерка разочарует, S&P 500 рискует оступиться с обрыва.
В то время как рынок акций упорно игнорирует фактор Ближнего Востока, ФРС не может позволить себе это делать. По словам Джерома Пауэлла, рынок труда США стабилизировался, а инфляция еще не достигла пика. Из-за геополитики чиновники FOMC не в состоянии оценить, что будет дальше. Так что лучшим решением является удержание ставки по федеральным фондам на прежнем комфортном уровне.
Рыночные прогнозы по ставке ФРС
Такой спич вкупе с ростом числа инакомыслящих до четырех, чего не случалось с 1992, позволил срочному рынку снизить вероятность ослабления денежно-кредитной политики ФРС и повысишь шансы ее ужесточения. Это привело к росту доходности казначейских облигаций и заставило S&P 500 отступить.
Утверждение Кевина Уорша Конгрессом 13 голосами против 11 оказалось куда менее важным известием, чем намерение Джерома Пауэлла остаться в FOMC после 15 мая в качестве губернатора. При таком раскладе у нового главы центробанка могут возникнуть проблемы с его перестройкой, о которой он так много говорил. Как и с выполнением пожеланий Дональда Трампа по снижению ставки по федеральным фондам.
Технически на дневном графике S&P 500 имеет место формирование двух доджи-баров подряд, что свидетельствует о неопределенности. Борьба за справедливую стоимость на 7130 не закончена. К покупкам широкого фондового индекса стоит возвращаться выше 7150. Формирование коротких позиций станет актуальным ниже 7105.
БЫСТРЫЕ ССЫЛКИ
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Контакты 
