Přístavy Los Angeles a Long Beach, tvořící nejvytíženější námořní komplex ve Spojených státech, v posledních dnech zaznamenávají nárůst připlouvajících kontejnerových lodí.
Tento trend přichází v době, kdy se firmy snaží předzásobit se před plánovaným zvýšením celních sazeb, které hrozí ze strany prezidenta Donalda Trumpa. Zatím ale není jasné, zda jde o jednorázový nárůst, nebo o začátek většího a trvalejšího posunu v objemu dovozů.
V sobotu bylo podle údajů Marine Exchange of Southern California na cestě do přístavů v San Pedro Bay celkem 68 kontejnerových lodí, což je nejvíce od ledna 2025. Tehdy došlo k prvnímu znatelnému nárůstu dopravy v reakci na oznámení celních opatření nové prezidentské administrativy. Pro srovnání – průměrný denní počet příchozích lodí v letošních prvních pěti měsících činil 54,5.
Nárůst dopravy je podle výkonného ředitele Marine Exchange Kipa Louttita poměrně spolehlivým signálem toho, že v následujících týdnech dojde k vyššímu počtu příjezdů kontejnerových lodí. Jen během tří dnů – v pátek, sobotu a neděli – organizace evidovala 64, 68 a znovu 64 lodí. Tyto údaje napovídají, že se podniky snaží využít dočasného odkladu cel, který zatím drží ceny zboží na nižší úrovni.
Tato snaha firem je reakcí na plánované reciproční clo, které by mohlo dosáhnout až 145 % na některé druhy zboží z Číny. Od oznámení těchto opatření v dubnu došlo k prudkému poklesu přepravovaných objemů. Podle dat se dovoz přes záliv San Pedro v květnu snížil o 24 % oproti dubnu, což ukazuje, jak silně trh na nové podmínky zareagoval.
Nyní se firmy snaží upravit své zásobovací řetězce, aby předešly výpadkům zboží nebo nutnosti platit výrazně vyšší cla v následujících měsících. Tento tlak je cítit zejména v sektorech, které silně závisejí na asijské výrobě, jako je například oblast vzdělávacích hraček.
Náladu na trhu komplikuje nejistota ohledně dalšího vývoje vztahů s Čínou. I když prezident Trump nedávno prohlásil, že obchodní dohoda s Pekingem je „hotová“, dočasné pozastavení nejvyšších cel na čínské zboží má vypršet již v srpnu. Pokud se do té doby nepodaří uzavřít bilaterální dohody s jednotlivými státy jihovýchodní Asie a dalšími výrobními zeměmi, budou cla dále narůstat.
Zásadní datum, na které se nyní soustředí pozornost, je 9. červenec, kdy by mělo dojít k novému zvýšení sazeb. Právě tento termín se stal impulzem pro mnohé firmy, aby urychlily objednávky a přepravu již vyrobeného zboží přes Tichý oceán.
Společnosti jako Learning Resources a hand2mind, které dovážejí vzdělávací pomůcky a hračky, čelí složitému rozhodování. Jejich výroba probíhá především v asijských závodech, a proto musí s velkým předstihem plánovat, co a kdy budou dovážet. Jakmile začne platit vyšší clo, může to mít zásadní dopad na ceny i dostupnost jejich sortimentu.
Zvláště výmluvný je příklad Elany Ruffmanové, jejíž rodinná firma byla nucena žalovat vládu USA kvůli zákonnosti zavedených cel. Soud jim dal za pravdu, ale Trumpova administrativa se proti rozhodnutí odvolala a celý případ bude dál projednáván. Do té doby zůstávají cla v platnosti.
Ruffmanová uvedla, že její společnost kvůli celní zátěži zastavila dovoz veškerého zboží, kde to bylo možné. Teprve po dočasném snížení sazeb na 30 % začala znovu objednávat – ale v omezeném rozsahu. Podle jejích výpočtů měla firma letos původně očekávanou celní zátěž ve výši 2 milionů dolarů, která se však vlivem opatření zvýšila na 100 milionů. Takto extrémní skok se podepisuje na celkové schopnosti firem plánovat, investovat a obsluhovat zákazníky.
Kromě cen se firmy potýkají i s časovou náročností. Výroba zboží v Asii a jeho přeprava přes Tichý oceán je logisticky náročná a zabere týdny. Vzhledem ke krátkému časovému oknu, které vláda poskytla před zavedením nových opatření, nejsou některé společnosti schopny dovézt dostatek zboží včas.
Ruffmanová upozorňuje, že pokud se nepodaří přivézt klíčové zásoby včas, může to vést buď k nedostatku zboží během vánoční sezóny, nebo k nutnosti akceptovat velmi vysoké celní poplatky. V jejím případě tak nyní probíhá intenzivní snaha o nalezení rovnováhy mezi dostupností produktů a cenou, kterou je firma ochotna zaplatit.
Současná situace dobře ukazuje, jak silně se globální dodavatelské řetězce proplétají s politickými rozhodnutími. Obchodní války, celní politika a regulační změny mohou zásadním způsobem ovlivnit chování firem i spotřebitelů. Zatímco část podniků se snaží předzásobit, jiné vyčkávají, jak se vyvine politická situace po letních měsících.
Přestože současný nárůst kontejnerových lodí na cestě do Spojených států působí jako známka oživení, analytici zatím varují před unáhlenými závěry. Je možné, že jde pouze o krátkodobý výkyv, vyvolaný termíny a nejistotou, nikoli o dlouhodobý obrat.
Jisté však je, že přístavy na západním pobřeží USA, zejména Los Angeles a Long Beach, budou v nadcházejících týdnech bedlivě sledovány – nejen dopravními analytiky, ale i politiky, ekonomy a podniky, které se v tomto prostoru snaží zorientovat v nové realitě světového obchodu.
Ако някой беше казал преди два месеца, че протокът Хормуз ще остане затворен до края на април, анализаторите от Wall Street веднага щяха да начертаят мечи сценарий за американските акции. В действителност обаче S&P 500 многократно бележи нови рекордни върхове и се държи така, сякаш конфликтът в Близкия изток вече е приключил — за разлика от други пазари, които сигнализират за предстоящи проблеми пред световната икономика. Достатъчно е да погледнем Brent, който се търгува над $120 за барел.
Динамика на цената на петрола и индекса S&P 500
Инвеститорите изглежда пренебрегват петролната криза. Те купуват акциите на компании с добри резултати и увеличават позициите си в пазарните лидери. Magnificent Seven са се повишили с над 20% от дъната през март. Очаква се печалбите им да нараснат с около 19% през първото тримесечие и с 25% през второто – числа, които разширяват лагера на „биковете“. Проучване на AAII показва, че бичите настроения сред дребните инвеститори на фондовия пазар за първи път от 12 февруари надвишават мечите.
Всички говорят за FOMO – Fear of Missing Out – но в действителност става дума за алчност. Никой не иска да бъде единственият, който не печели, когато всички останали реализират печалби.
Когато обаче пазарът остава глух за лошите новини и бичите позиции са прекалено раздути, съществува реален риск някакво негативно заглавие в крайна сметка да предизвика разочарование. Точно това се случи с OpenAI – Wall Street Journal съобщи, че компанията не е постигнала целите си за приходи и брой потребители, а свързани имена като Oracle, CoreWeave и SoftBank изпаднаха под натиск. Ако дори Magnificent Seven разочароват, за S&P 500 има риск рязко да поеме надолу.
Докато акциите до голяма степен пренебрегват фактора Близък изток, Федералният резерв не може. Джеръм Пауъл казва, че американският пазар на труда се е стабилизирал, а инфлацията не е достигнала своя пик. Заради геополитическия шок членовете на FOMC не могат с увереност да прогнозират какво предстои – затова най-добрата политика е федералният лихвен процент да се запази на комфортно ниво.
Пазарни прогнози за лихвите на Fed
Коментарите на Powell, заедно с увеличаването на броя на несъгласните на четири — ниво, невиждано от 1992 г. насам — доведоха до това фючърсните пазари да намалят вероятността за облекчаване от страна на Fed и да повишат шансовете за допълнително затягане. Това изтласка доходността по държавните облигации нагоре и принуди индекса S&P 500 да отстъпи.
Оскъдното одобрение на Kevin Warsh от Сената (13-11) има по-слаб пазарен ефект, отколкото намерението на Powell да остане в борда на Fed като управител и след 15 май. Този развой може да затрудни способността на новия председател на Fed да осъществи реформата, която обещава, или да изпълни желанието на президента Donald Trump за намаляване на лихвените проценти.
Технически, S&P 500 формира две последователни doji-свещи на дневната графика, което показва признак на несигурност. Битката за справедливата стойност при 7 130 още не е приключила. Възобновете покупките по широкия индекс едва над 7 150. Изграждането на къси позиции би станало подходящо под 7 105.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Свържете се с нас 
