Podle několika dobře informovaných zdrojů Bank of Japan zvažuje možnost dalšího zvýšení úrokových sazeb ještě v průběhu letošního roku.
Tento krok přichází poté, co Spojené státy a Japonsko uzavřely významnou obchodní dohodu, která snižuje jednu z klíčových nejistot, s níž se japonská ekonomika potýkala. Představitelé centrální banky uvedli, že právě odstranění této nejistoty vytváří příznivější prostředí pro rozhodování o měnové politice a umožňuje zaměřit se více na konkrétní ekonomická data.
Podle lidí obeznámených se situací byl výsledek dohody v podstatě v souladu s očekáváním samotné Bank of Japan. To znamená, že centrální banka zřejmě nebude muset upravovat svůj ekonomický výhled nijak zásadním způsobem. Přesto bude nutné pečlivě sledovat dopady nově nastavených cel na vývoj inflace a celkovou ekonomickou aktivitu v Japonsku.
S větší mírou jistoty ohledně vývoje mezinárodního obchodu by nyní centrální banka mohla podle všeho přijmout rozhodnutí o případném zvýšení sazeb dříve, než původně zamýšlela. Vliv obchodní dohody se navíc již projevil na trzích – japonský jen posílil až na hodnotu 146,82 za dolar a futures na japonské vládní dluhopisy krátce po oznámení oslabily.
Dle zdrojů je podmínkou jakéhokoli rozhodnutí stabilita obchodní dohody, která momentálně stanoví cla na většinu položek na úrovni 15 %. Tento parametr je důležitý pro posouzení toho, zda BOJ do konce roku získá dostatek údajů k vyhodnocení vhodnosti zvýšení sazeb. Banka bude zároveň monitorovat cenový vývoj v Japonsku i další mezinárodní obchodní jednání.
Jakýkoli krok k utažení měnové politiky by odpovídal rostoucím očekáváním na trzích. Obchodníci se swapy totiž aktuálně počítají s 80% pravděpodobností zvýšení sazeb do konce roku, což je nárůst z předchozích 60 %, evidovaných před zveřejněním dohody.
Výsledky průzkumu agentury Bloomberg, provedeného mezi 16. a 22. červencem – tedy ještě před oznámením dohody – ukazují, že nejčastěji zmiňovaným termínem pro případné další zvýšení sazeb byl leden 2026, pro který se vyslovilo 36 % respondentů. Hned za ním následoval říjen 2025 s podporou 32 % respondentů. Nejnovější postoje představitelů BOJ ale ukazují, že s okamžitým krokem není třeba spěchat – očekává se totiž vyhodnocení dopadů cel na japonskou ekonomiku.
Dohoda mezi Japonskem a USA přinesla výrazné zmírnění napětí v oblasti celní politiky. Cla na automobily byla stanovena na 15 %, což je podstatně méně než původní návrhy ve výši 25 %. To bylo jedním z hlavních faktorů, které dříve vedly k pozastavení cyklu zvyšování sazeb ze strany BOJ. Nyní se tak otevírá možnost jeho opětovného obnovení.
Představitelé centrální banky se nyní zaměří na to, zda se jádrový cenový trend v Japonsku posunuje k 2% inflačnímu cíli, což je klíčová podmínka pro další kroky v měnové politice. V posledních měsících byla inflace vyšší, než se očekávalo, a to především kvůli růstu cen potravin. Centrální banka již dříve naznačila, že pokud se inflační výhled naplní, bude zvýšení sazeb na místě i bez dalších pozitivních překvapení.
Ve své čtvrtletní zprávě o ekonomickém výhledu, kterou BOJ představí na příštím zasedání, se pravděpodobně zvýší inflační odhad, jak naznačily některé zdroje z počátku měsíce. Vzhledem k tomu, že tempo růstu cen v Japonsku je jedno z nejvyšších v rámci skupiny G7 a více než tři roky se drží na nebo nad hranicí 2 %, bude inflace i nadále hlavním faktorem v rozhodování BOJ.
Inflace se rovněž stala ústředním tématem nedávných voleb do horní komory japonského parlamentu, kde přispěla k porážce vládní koalice premiéra Šigeru Ishiby. Výsledek voleb přinesl zvýšenou nejistotu ohledně další politické stability v zemi, a to i s ohledem na spekulace, jak dlouho Ishiba ve funkci premiéra zůstane. Právě tato nejistota by mohla být pro centrální banku novým faktorem zvažovaným při nastavování další měnové politiky.
Náměstek guvernéra BOJ Shinichi Uchida krátce po oznámení dohody uvedl, že existuje vyšší pravděpodobnost, že se ekonomický výhled centrální banky naplní, což by otevřelo prostor pro zvýšení sazeb bez dalšího otálení.
Přestože Bank of Japan nadále udržuje opatrný přístup, její představitelé dali opakovaně najevo, že pokud se výhled ekonomiky a inflace bude vyvíjet podle očekávání, zvýšení sazeb je reálné i bez dalších pozitivních podnětů. Rozhodující však budou následující měsíce, kdy bude centrální banka vyhodnocovat dopady celní politiky, domácí cenový vývoj i politické riziko.
Ve světle globální nejistoty, narůstající inflace a geopolitických dohod se měnová politika Japonska dostává opět do pohybu – a pozorovatelé centrálních bank, ekonomové i investoři sledují každý krok Bank of Japan s napětím.
Pasangan GBP/USD sekali lagi tidak menunjukkan pergerakan yang ketara pada hari Selasa; namun, dalam beberapa hari kebelakangan ini, pound cenderung bergerak perlahan ke atas. Pembetulan menurun mungkin telah berakhir, dan kami masih tidak melihat alasan kukuh untuk pengukuhan dolar AS yang berterusan dan meyakinkan. Ini tidak bermakna dolar akan jatuh setiap hari, tetapi aliran menaik dolar kekal dominan pada kebanyakan carta masa. Oleh itu, kami terus menjangka pengukuhan pound. Pada hari Selasa tiada laporan penting dikeluarkan di UK atau AS, dan sejak lebih sebulan lalu pasaran kekurangan minat untuk bergerak secara aktif. Aliran tidak hilang sepenuhnya, namun pergerakan harian adalah sangat lemah. Apabila wujud aliran, pedagang masih boleh meraih keuntungan walaupun volatiliti rendah; apabila tiada aliran, sukar untuk menjana keuntungan tanpa mengira tahap volatiliti atau isyarat. Pedagang baharu harus sedar bahawa fasa mendatar dan tempoh aktiviti rendah adalah sebahagian semula jadi bagi mana-mana instrumen.
Pada carta masa 5 minit pada hari Selasa, tiada isyarat dagangan yang terhasil. Volatiliti harian sekitar 40 pip, yang menyukarkan pembentukan dan pelaksanaan isyarat yang boleh dipercayai. Tiada asas kukuh untuk pedagang membuka kedudukan baharu pada hari Selasa.
Pada carta satu jam, GBP/USD meneruskan fasa pembetulan menurun yang mungkin hampir berakhir. Kami menjangkakan pound sterling akan meneruskan kenaikan dalam jangka sederhana mengikut kebanyakan senario, namun buat masa ini ia berada dalam fasa pembetulan. Pada carta masa mingguan, pergerakan daripada sempadan bawah saluran mendatar menuju sempadan atas masih berterusan dan mungkin belum lengkap. Oleh itu, kami menjangka kesinambungan dorongan kenaikan harga.
Pada hari Rabu, pedagang baharu boleh mempertimbangkan kedudukan jual dengan sasaran 1.3456–1.3476 sekiranya harga membuat lantunan daripada kawasan 1.3587–1.3598. Sebaliknya, kedudukan beli boleh dibuka dengan sasaran 1.3587–1.3598 jika harga melantun dari sekitar 1.3456–1.3476.
Pada carta masa 5 minit, dagangan boleh dijalankan di sekitar paras 1.3259–1.3267, 1.3319–1.3331, 1.3380–1.3386, 1.3456–1.3476, 1.3587–1.3598, 1.3631–1.3641, 1.3695 dan 1.3741. Tiada acara ekonomi utama di United Kingdom atau Amerika Syarikat yang dijadualkan pada hari Rabu, oleh itu kami tidak menjangka pergerakan harga yang ketara pada hari dagangan ketiga minggu ini.
Paras (kawasan) harga sokongan dan rintangan berfungsi sebagai sasaran untuk membuka dagangan beli atau jual, atau sebagai punca isyarat.
Garisan merah menunjukkan saluran atau garisan aliran yang menggambarkan aliran semasa dan arah dagangan yang digemari.
Penunjuk MACD (14,22,3) — histogram dan garisan isyarat — ialah penunjuk tambahan yang juga boleh digunakan sebagai sumber isyarat.
Ucapan dan laporan penting (seperti yang disenaraikan dalam kalendar berita) boleh memberi kesan besar kepada pergerakan pasangan mata wang. Oleh itu, semasa pengumuman data sedemikian, pedagang hendaklah berdagang dengan lebih berhati-hati, atau keluar dari pasaran untuk mengelakkan pembalikan mendadak yang bertentangan dengan pergerakan sebelumnya.
Pedagang baharu forex perlu ingat bahawa bukan setiap dagangan akan menguntungkan. Pembangunan strategi yang jelas dan pengamalan pengurusan wang yang berdisiplin adalah kunci kejayaan jangka panjang dalam dagangan.
PAUTAN SEGERA
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Hubungi Kami 
