Podle několika dobře informovaných zdrojů Bank of Japan zvažuje možnost dalšího zvýšení úrokových sazeb ještě v průběhu letošního roku.
Tento krok přichází poté, co Spojené státy a Japonsko uzavřely významnou obchodní dohodu, která snižuje jednu z klíčových nejistot, s níž se japonská ekonomika potýkala. Představitelé centrální banky uvedli, že právě odstranění této nejistoty vytváří příznivější prostředí pro rozhodování o měnové politice a umožňuje zaměřit se více na konkrétní ekonomická data.
Podle lidí obeznámených se situací byl výsledek dohody v podstatě v souladu s očekáváním samotné Bank of Japan. To znamená, že centrální banka zřejmě nebude muset upravovat svůj ekonomický výhled nijak zásadním způsobem. Přesto bude nutné pečlivě sledovat dopady nově nastavených cel na vývoj inflace a celkovou ekonomickou aktivitu v Japonsku.
S větší mírou jistoty ohledně vývoje mezinárodního obchodu by nyní centrální banka mohla podle všeho přijmout rozhodnutí o případném zvýšení sazeb dříve, než původně zamýšlela. Vliv obchodní dohody se navíc již projevil na trzích – japonský jen posílil až na hodnotu 146,82 za dolar a futures na japonské vládní dluhopisy krátce po oznámení oslabily.
Dle zdrojů je podmínkou jakéhokoli rozhodnutí stabilita obchodní dohody, která momentálně stanoví cla na většinu položek na úrovni 15 %. Tento parametr je důležitý pro posouzení toho, zda BOJ do konce roku získá dostatek údajů k vyhodnocení vhodnosti zvýšení sazeb. Banka bude zároveň monitorovat cenový vývoj v Japonsku i další mezinárodní obchodní jednání.
Jakýkoli krok k utažení měnové politiky by odpovídal rostoucím očekáváním na trzích. Obchodníci se swapy totiž aktuálně počítají s 80% pravděpodobností zvýšení sazeb do konce roku, což je nárůst z předchozích 60 %, evidovaných před zveřejněním dohody.
Výsledky průzkumu agentury Bloomberg, provedeného mezi 16. a 22. červencem – tedy ještě před oznámením dohody – ukazují, že nejčastěji zmiňovaným termínem pro případné další zvýšení sazeb byl leden 2026, pro který se vyslovilo 36 % respondentů. Hned za ním následoval říjen 2025 s podporou 32 % respondentů. Nejnovější postoje představitelů BOJ ale ukazují, že s okamžitým krokem není třeba spěchat – očekává se totiž vyhodnocení dopadů cel na japonskou ekonomiku.
Dohoda mezi Japonskem a USA přinesla výrazné zmírnění napětí v oblasti celní politiky. Cla na automobily byla stanovena na 15 %, což je podstatně méně než původní návrhy ve výši 25 %. To bylo jedním z hlavních faktorů, které dříve vedly k pozastavení cyklu zvyšování sazeb ze strany BOJ. Nyní se tak otevírá možnost jeho opětovného obnovení.
Představitelé centrální banky se nyní zaměří na to, zda se jádrový cenový trend v Japonsku posunuje k 2% inflačnímu cíli, což je klíčová podmínka pro další kroky v měnové politice. V posledních měsících byla inflace vyšší, než se očekávalo, a to především kvůli růstu cen potravin. Centrální banka již dříve naznačila, že pokud se inflační výhled naplní, bude zvýšení sazeb na místě i bez dalších pozitivních překvapení.
Ve své čtvrtletní zprávě o ekonomickém výhledu, kterou BOJ představí na příštím zasedání, se pravděpodobně zvýší inflační odhad, jak naznačily některé zdroje z počátku měsíce. Vzhledem k tomu, že tempo růstu cen v Japonsku je jedno z nejvyšších v rámci skupiny G7 a více než tři roky se drží na nebo nad hranicí 2 %, bude inflace i nadále hlavním faktorem v rozhodování BOJ.
Inflace se rovněž stala ústředním tématem nedávných voleb do horní komory japonského parlamentu, kde přispěla k porážce vládní koalice premiéra Šigeru Ishiby. Výsledek voleb přinesl zvýšenou nejistotu ohledně další politické stability v zemi, a to i s ohledem na spekulace, jak dlouho Ishiba ve funkci premiéra zůstane. Právě tato nejistota by mohla být pro centrální banku novým faktorem zvažovaným při nastavování další měnové politiky.
Náměstek guvernéra BOJ Shinichi Uchida krátce po oznámení dohody uvedl, že existuje vyšší pravděpodobnost, že se ekonomický výhled centrální banky naplní, což by otevřelo prostor pro zvýšení sazeb bez dalšího otálení.
Přestože Bank of Japan nadále udržuje opatrný přístup, její představitelé dali opakovaně najevo, že pokud se výhled ekonomiky a inflace bude vyvíjet podle očekávání, zvýšení sazeb je reálné i bez dalších pozitivních podnětů. Rozhodující však budou následující měsíce, kdy bude centrální banka vyhodnocovat dopady celní politiky, domácí cenový vývoj i politické riziko.
Ve světle globální nejistoty, narůstající inflace a geopolitických dohod se měnová politika Japonska dostává opět do pohybu – a pozorovatelé centrálních bank, ekonomové i investoři sledují každý krok Bank of Japan s napětím.
Das Währungspaar GBP/USD zeigte am Dienstag erneut keine nennenswerten Bewegungen, doch in den vergangenen Tagen tendierte das Pfund insgesamt nach oben. Die Abwärtskorrektur könnte bereits abgeschlossen sein, und wir sehen weiterhin keine überzeugenden Gründe für einen anhaltenden und kraftvollen Anstieg des US-Dollars. Das bedeutet nicht, dass der Dollar jeden Tag fallen muss, aber in den meisten Zeitrahmen setzt sich ein Aufwärtstrend fort. Daher rechnen wir weiterhin mit einer Aufwertung des Pfunds. Am Dienstag wurden weder in Großbritannien noch in den USA wichtige Konjunkturdaten veröffentlicht, und seit mehr als einem Monat fehlt dem Markt die Bereitschaft, sich aktiv zu bewegen. Trends waren nicht völlig abwesend, aber die täglichen Schwankungen fielen sehr gering aus. Wenn es einen Trend gibt, kann man selbst bei niedriger Volatilität Gewinne erzielen; fehlt der Trend, ist es schwer, Geld zu verdienen – unabhängig von Volatilität oder Signalen. Anfänger sollten sich merken, dass Seitwärtsphasen und Zeiten geringer Aktivität ein natürlicher Bestandteil jedes Instruments sind.
Auf dem 5-Minuten-Chart am Dienstag wurden keine Handelssignale generiert. Die Tagesspanne betrug etwa 40 Pips, was eine zuverlässige Signalentstehung und -ausführung erschwert. Es gab am Dienstag keine Grundlage für Trader, neue Positionen zu eröffnen.
Im Stundenchart setzt GBP/USD den abwärtsgerichteten Korrekturtrend fort, der sich bald seinem Ende nähern könnte. Wir gehen davon aus, dass das Pfund mittelfristig in den meisten Szenarien weiter steigen sollte, aktuell läuft jedoch eine Korrektur. Im Wochenchart setzt sich die Bewegung von der unteren Begrenzung der Seitwärtsrange in Richtung der oberen Begrenzung fort und dürfte möglicherweise noch nicht abgeschlossen sein. Daher rechnen wir mit einer Wiederaufnahme der Aufwärtsbewegung.
Am Mittwoch können Einsteiger Short-Positionen mit Kurszielen bei 1,3456–1,3476 in Betracht ziehen, falls der Kurs von der Zone 1,3587–1,3598 nach unten abprallt. Long-Positionen können mit Zielen bei 1,3587–1,3598 eröffnet werden, wenn der Kurs von 1,3456–1,3476 nach oben abprallt.
Auf dem 5-Minuten-Chart können Sie die Niveaus 1,3259–1,3267, 1,3319–1,3331, 1,3380–1,3386, 1,3456–1,3476, 1,3587–1,3598, 1,3631–1,3641, 1,3695, 1,3741 handeln. Für Mittwoch sind in Großbritannien und den USA keine wichtigen Ereignisse terminiert, daher rechnen wir auch am dritten Handelstag der Woche nicht mit starken Bewegungen.
Kursniveaus (Zonen) von Unterstützung und Widerstand dienen als Ziele für das Öffnen von Kauf- oder Verkaufspositionen oder als Ursprung von Signalen.
Rote Linien markieren Kanäle oder Trendlinien, die den aktuellen Trend und die bevorzugte Handelsrichtung anzeigen.
Der MACD-Indikator (14,22,3) — Histogramm und Signallinie — ist ein Hilfsindikator, der ebenfalls als Signallieferant genutzt werden kann.
Wichtige Reden und Veröffentlichungen (im Wirtschaftskalender aufgeführt) können die Bewegung eines Währungspaares erheblich beeinflussen. Während ihrer Veröffentlichung sollten Trader daher mit größter Vorsicht handeln oder den Markt verlassen, um plötzliche Umkehrbewegungen gegen den vorangegangenen Trend zu vermeiden.
Anfänger im Forex-Handel sollten sich bewusst sein, dass nicht jeder Trade profitabel sein kann. Die Entwicklung einer klaren Strategie und ein konsequentes Risikomanagement sind entscheidend für langfristigen Erfolg im Trading.
QUICK LINKS
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Kontakt mit uns aufnehmen 
