O euro está se valorizando frente ao dólar americano, embora os dados econômicos europeus ofereçam pouco motivo para esses ganhos. O principal fator por trás dessa valorização está nos Estados Unidos. A vitória eleitoral dos democratas e o controle de ambas as câmaras do Congresso enfraqueceram o dólar e pressionaram os rendimentos dos títulos do Tesouro americano para baixo.

O panorama econômico europeu continua fraco. O Índice de Gerentes de Compras (PMI) composto final de outubro ficou em 51,7, abaixo da previsão de 51,9 e da leitura de setembro, de 53,1. Foi também o nível mais baixo em quatro meses. No setor de serviços, o índice caiu para 51,4, ante a expectativa de 51,7, enquanto a França novamente registrou contração da atividade empresarial. As novas encomendas praticamente não cresceram, as empresas começaram a reduzir seus quadros de funcionários pela primeira vez desde maio, e a confiança empresarial caiu para o nível mais baixo desde maio.

Ao mesmo tempo, os preços estão subindo em ritmo mais acelerado. A inflação dos preços ao consumidor acelerou para 4,0% em outubro, ante 3,8% em setembro, exatamente em linha com as expectativas dos analistas. Isso significa que o crescimento econômico está desacelerando enquanto os preços sobem mais rápido — uma combinação desfavorável para a moeda. A força atual do euro é impulsionada não por seus próprios fundamentos econômicos, mas pela fraqueza do dólar americano. Portanto, qualquer retomada da demanda por ativos considerados refúgios seguros pode deixar a moeda única vulnerável.

A atenção do mercado agora se volta para os Estados Unidos. O PMI do setor de serviços e o PMI composto serão divulgados hoje. Espera-se que ambos os indicadores confirmem suas leituras preliminares de 57,9 e 57,6, respectivamente, ante 58,8 e 58,4 em setembro. O mercado, portanto, já precificou uma desaceleração modesta. A divulgação mais importante será o ISM Services PMI, que deve permanecer em 54,9, sem alteração em relação a setembro, ante 55,4 em agosto. Outro relatório abordará o balanço comercial internacional de setembro, com o déficit comercial previsto para se ampliar para US$ 107,9 bilhões, ante US$ 105,6 bilhões em agosto.

Se a leitura do ISM superar as expectativas, o dólar americano poderá recuperar parte de suas perdas, já que uma economia mais forte sustenta as expectativas em relação às taxas de juros do Federal Reserve e aos rendimentos dos Treasuries. Por outro lado, um resultado mais fraco ampliaria o declínio do dólar iniciado após as eleições, permitindo que o euro mantenha sua vantagem. Um déficit comercial maior também exercerá alguma pressão de baixa sobre o dólar americano, pois indica demanda mais forte por produtos e moedas estrangeiros.

Momentum

Essa estratégia se concentra nos rompimentos, ou seja, parte da expectativa de que o preço ultrapasse um nível importante e consiga se manter acima ou abaixo dele. O euro poderá avançar em direção a 1,1298 e 1,1336 após um rompimento sustentado acima de 1,1259. O preço já está sendo negociado próximo desse nível e tentou superá-lo várias vezes, mas não conseguiu se manter acima dele. Portanto, um breve teste desse nível não seria suficiente para confirmar o rompimento.

Para que o cenário de baixa se concretize, o preço precisaria se consolidar abaixo de 1,1227. Nesse caso, uma queda em direção a 1,1200 e 1,1172 se tornaria provável. Até a divulgação dos dados econômicos dos Estados Unidos, é aconselhável evitar conclusões precipitadas, pois qualquer movimento dos preços poderá se revelar apenas um pico temporário.

Reversão à Média

O princípio fundamental dessa estratégia é que, quando o preço se afasta significativamente de seu valor médio, tende a retornar em direção a ele. Os níveis-chave são 1,1296 e 1,1230. São consideradas oportunidades de venda próximas ao nível superior e oportunidades de compra próximas ao nível inferior, com a expectativa de um recuo em direção ao meio da faixa.

Para alcançar o nível superior, o preço precisaria percorrer uma distância considerável e superar a máxima recente, o que exigiria um forte impulso de alta. Já o nível inferior está situado em uma região na qual o preço encontrou suporte anteriormente e inverteu a direção, voltando a subir durante o pregão.