Americká ekonomika vykazuje známky mírného oživení poté, co se zmírnila napětí kolem obchodních válek, ale podniky zůstávají opatrné, pokud jde o nábor nových zaměstnanců i investiční rozhodování.
Podle nejnovější zprávy Federálního rezervního systému, známé jako Beige Book, se sice růst mírně zrychlil, ale trh práce stagnuje a inflační tlaky se pozvolna zvyšují. Firmy tak čelí rostoucím nákladům a mnohé z nich se snaží najít rovnováhu mezi udržením ziskovosti a udržením zákaznické poptávky.
Fed ve zprávě shrnul poznatky od podnikatelů a ekonomických aktérů ze všech 12 regionálních bank. Z jejich vyjádření vyplývá, že i když obchodní aktivita mírně ožila, většina firem zůstává zdrženlivá při přijímání nových zaměstnanců. Tento trend je přímým důsledkem zvýšené nejistoty, která stále ovlivňuje očekávání napříč odvětvími.
Beige Book upozorňuje, že přestože byly clo na některé dovážené produkty ze strany administrativy Donalda Trumpa částečně zmírněny, podniky vyčkávají s rozhodnutími o rozšiřování výroby či náboru, dokud nebude situace jasnější. V některých regionech Fed zaznamenal i případy, kdy firmy začaly využívat umělou inteligenci jako náhradu za klasickou pracovní sílu, čímž se snaží vyhnout nákladům spojeným s dalším zaměstnáváním.
Zpráva rovněž upozorňuje na to, že tvrdší postup vůči nelegálnímu přistěhovalectví snižuje dostupnost pracovní síly v některých oblastech. Několik regionálních poboček Fedu zmínilo, že se to odrazilo v problémech firem při obsazování pozic, zejména v manuálních profesích.
Fed sice neuvádí, že by inflace v USA již výrazně rostla, ale zpráva naznačuje, že náklady na vstupy — zejména na suroviny — stoupají. Všechny regionální pobočky zaznamenaly zvýšené náklady spojené s dopady cel. V důsledku toho se firmy snaží promítnout tyto vyšší náklady do cen pro koncové zákazníky, ale spotřebitelé se brání zdražování, což znamená tlak na marže podniků.
Mnohé firmy se tak ocitají v nepříjemné situaci, kdy si musí vybrat mezi zvyšováním cen, které může vést ke ztrátě zákazníků, a akceptací nižší ziskovosti. Fed konstatuje, že některé podniky raději zvyšování cen odložily a smířily se s poklesem zisků. Očekává se ale, že ve druhé polovině léta bude tlak na růst spotřebitelských cen sílit.
„Kontakty v celé řadě odvětví očekávají, že tlak na náklady zůstane i v příštích měsících vysoký,“ uvádí Beige Book. Tento vývoj může podle Fedu vyústit v rychlejší růst cen právě ke konci léta.
I přes rostoucí tlak na inflaci se neočekává, že by Fed přistoupil ke změně úrokových sazeb na nadcházejícím zasedání koncem července. Centrální banka vnímá dosavadní růst cen jako přechodný a zůstává v módu vyčkávání.
Bílý dům přitom nadále vyvíjí tlak na Fed, aby snížil sazby a usnadnil přístup k financím. Guvernéři Fedu však zdůrazňují, že hlavní prioritou zůstává cenová stabilita. Předčasné uvolnění měnové politiky by podle nich mohlo vést k dalším inflačním rizikům, zejména pokud by se opět zvýšila cla nebo došlo k novému geopolitickému napětí.
Ekonomové varují, že důsledky obchodních válek nejsou stále zcela vyčerpány. I když Trumpova administrativa oznámila ústupky v oblasti cel, firmy se podle Beige Book stále obávají jejich návratu a s tím spojené volatility. Tento prvek nejistoty je podle Fedu hlavním důvodem, proč se v ekonomice neobjevuje silnější impuls k růstu.
Zpráva Beige Book shrnuje klíčový trend posledních měsíců: nejistota zůstává vysoká. Ačkoliv růst americké ekonomiky mírně zrychlil a některé ukazatele, jako průmyslová výroba nebo maloobchodní tržby, vykazují známky zlepšení, podniky zůstávají při rozhodování o investicích a zaměstnanosti zdrženlivé.
Fed popisuje ekonomický výhled jako „neutrální až mírně pesimistický“, což signalizuje, že aktuální stabilizace může být křehká. „Do budoucna mnoho kontaktů očekává odložení významných rozhodnutí o najímání a propouštění zaměstnanců, dokud se nejistota nesníží,“ uvádí závěr zprávy.
Americká ekonomika se tak ocitá v přechodném období. Růst zůstává pozitivní, ale nejistota spojená s obchodní politikou, vývojem inflace a reakcí centrální banky může výrazně ovlivnit jeho další směřování.
Pasangan mata uang EUR/USD bergerak sangat tenang pada hari Selasa, dengan paruh pertama hari hampir sepenuhnya berada dalam kisaran sempit. Dengan demikian, pekan baru yang seharusnya tidak membosankan justru dimulai dengan sangat membosankan. Sejauh ini, hanya ada satu peristiwa menarik minggu ini—ISM Manufacturing Index di Amerika Serikat. Indeks ini diterbitkan dalam satu estimasi (tidak seperti indeks S&P), yang memberinya nilai tersendiri. Seperti telah disebutkan, indeks ini melampaui perkiraan, yang memicu sedikit penguatan dolar. Namun, indeks manufaktur ini sendiri cukup hambar. Pasar mencerna rilis indeks tersebut dan kemudian melupakannya. Saat ini ada topik-topik yang jauh lebih penting bagi para trader untuk diperhatikan.
Menjelang akhir pekan, laporan pasar tenaga kerja dan pengangguran akan dipublikasikan di Amerika Serikat. Ini tentu saja merupakan indikator terpenting mengenai kondisi terkini perekonomian setelah inflasi. Kita sudah mengetahui bahwa perekonomian AS melambat menjadi 1,5% secara kuartalan pada kuartal kedua, dan meskipun inflasi turun ke 3,5%, belum dapat dipastikan bahwa tren penurunannya akan berlanjut. Dengan demikian, laporan pasar tenaga kerja inilah yang akan menentukan prospek dolar dan ekspektasi para trader terhadap kebijakan moneter Federal Reserve.
Perlu diingat bahwa baru sekitar satu setengah bulan yang lalu, pasar hampir yakin bahwa Fed akan menaikkan suku bunga acuan sekali atau bahkan beberapa kali hingga akhir tahun. Namun, pada awal Agustus, mulai muncul keraguan serius terhadap hal ini. Kami berulang kali mengingatkan bahwa dolar menguat tanpa dasar yang memadai, sementara pasar mengabaikan semua faktor yang mendukung euro. Misalnya, setelah pertemuan bulan Juni, pasar bergegas membeli dolar seolah-olah Kevin Warsh telah berjanji akan menaikkan suku bunga berkali-kali. Namun pada bulan Juli, para trader mulai meragukan sikap "hawkish" bank sentral. Bagaimanapun, inflasi sedang melambat, pasar tenaga kerja menyusut selama tiga bulan berturut-turut, dan yang terpenting, Warsh diangkat sebagai pengganti Jerome Powell justru karena kesediaannya untuk menurunkan suku bunga, bukan menaikkannya. Jika ia tidak siap mengambil langkah-langkah yang "dovish", Trump, yang pada masa jabatan presiden pertamanya berkonflik dengan Fed dan Powell, tidak akan pernah mencalonkannya untuk posisi tersebut.
Dengan demikian, pasar mulai melepas kacamata berwarna merah jambu dan benar-benar meragukan bahwa Fed akan mengetatkan kebijakan moneter walau hanya sekali hingga akhir tahun. Sementara itu, ECB sudah sekali menaikkan suku bunga dan sangat mungkin akan kembali menaikkannya pada pertemuan bulan September. Jika laporan pasar tenaga kerja dan pengangguran pada hari Jumat menunjukkan angka yang lemah, peluang kenaikan suku bunga Fed akan semakin mengecil. Dalam situasi tersebut, Warsh bisa saja menyatakan bahwa pasar tenaga kerja kembali membutuhkan dukungan, yang jelas tidak sejalan dengan kenaikan suku bunga acuan. Bisa jadi pasar tenaga kerja nantinya menunjukkan data yang cukup baik, tetapi itu tidak serta-merta berarti Fed berhasrat untuk menaikkan suku bunga. Warsh dan timnya sudah memiliki dua kesempatan untuk melakukan pengetatan, tetapi bank sentral AS seolah ragu untuk mengambil keputusan ini. Jika mereka memang ingin menaikkan suku bunga, mereka sudah melakukannya sejak lama, apalagi inflasi masih hampir dua kali lipat di atas target...
Rata-rata volatilitas pasangan mata uang EUR/USD selama 5 sesi trading terakhir per 5 Agustus adalah 76 pip, yang dikategorikan sebagai "rata-rata". Kami memperkirakan pasangan ini akan bergerak di kisaran 1,1442 hingga 1,1594 pada hari Rabu. Saluran regresi linear bagian atas mengarah ke bawah, yang mengindikasikan berlanjutnya tren turun. Indikator CCI telah memasuki zona overbought, memberikan sinyal kemungkinan koreksi turun.
S1 – 1,1505
S2 – 1,1475
S3 – 1,1444
R1 – 1,1536
R2 – 1,1566
R3 – 1,1597
Pasangan EUR/USD telah memulai tren naik baru pada timeframe 4 jam, yang bisa menandai awal siklus baru di dalam tren naik global pada timeframe yang lebih tinggi. Latar belakang fundamental global untuk dolar masih negatif, tetapi pada 2026, pertama faktor geopolitik dan kemudian sikap hawkish The Fed memberikan dukungan kuat bagi mata uang Amerika. Namun, setiap cerita indah pada akhirnya akan berakhir. Dengan harga yang berada di bawah rata-rata pergerakan, posisi short dapat dipertimbangkan dengan target di 1,1444 dan 1,1414. Di atas garis rata-rata pergerakan, posisi beli yang relevan dapat diambil dengan target 1,1566 dan 1,1597.
TAUTAN CEPAT
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Hubungi kami 
