Всичко скрито рано или късно излиза наяве. Докато Доналд Тръмп заплашва Иран с „обезглавяване“ и дава на Техеран последен шанс, зад кулисите вече се подготвя сделка. Катар обяви, че потенциално споразумение за подновяване на преговорите между САЩ и Иран „напредва между страните“, въпреки че говорителят на посредника не посочи конкретни срокове.

Министърът на финансите на САЩ Scott Bessent отиде още по-далеч, заявявайки, че споразумение за контрол върху Ормузкия проток може да бъде постигнато още във вторник. Само тези думи бяха достатъчни, за да натиснат цената на петрола отново надолу, докато EUR/USD получи дългоочаквана подкрепа. Както обикновено, пазарите не изчакаха официалния текст на споразумението — те купиха слуха предварително.

Динамика на доходността по държавните облигации и лихвите на Fed

Въпреки това щатският долар има свои собствени козове, които се простират отвъд Ормузкия проток. Белият дом е сериозно обезпокоен от нарастващата доходност по държавните облигации и е принуден да прибягва до нетрадиционни методи. Bessent описа подкрепата на Вашингтон за валутната интервенция на Япония като знак на доверие към съюзниците. По-правдоподобното обяснение е друго: администрацията се страхува от принудителни продажби на държавни облигации от нейния най-голям чуждестранен притежател.

Проблемът е, че нищо на глобалните пазари не се случва във вакуум. Ако Токио действаше самостоятелно, щеше да се наложи да ликвидира част от притежаваните американски държавни ценни книжа за 1,1 трилиона долара, което би повишило доходността и ипотечните лихви. Администрацията на Тръмп обеща на избирателите евтин заем, но сега се сблъсква с най-високите за последните 19 месеца равнища на доходността в навечерието на междинните избори. Агресивните данъчни облекчения и въвличането в Близкия изток, които подхраниха глобалната инфлация, сега изискват задкулисни ходове, за да бъдат компенсирани.

Динамика на японските държавни притежания

Въпреки това доларът има основания за самочувствие и без геополитиката. Дефицитът по търговския баланс на САЩ се сви с 5.6% до 73.3 милиарда долара през юни – за пръв път тази година вносът намалява във всички категории. Търговията беше нестабилна през целия тримесечен период заради митническия хаос, войната в Близкия изток и надпреварата за инвестиции в изкуствен интелект. Въпреки това нетният износ продължава да подпомага икономическия растеж и второто отчитане на БВП за второто тримесечие може да надхвърли скромната първоначална прогноза от 1.5%.

Така се получава интересна картина: геополитиката бута EUR/USD нагоре, докато вътрешната статистика и пазарът на държавен дълг дърпат долара в обратната посока. Кой от тези фактори ще се окаже по-силен, когато текстът на иранската сделка най-накрая бъде поставен на масата?

Технически, на дневната графика EUR/USD показва корекция след ралито. Докато котировките на основната валутна двойка се задържат над нивото на подкрепа при 1.147, настроенията остават „бичи“. Фокусът трябва да бъде върху покупки при изчерпване на корективното движение в посока на възходящия тренд.