Cặp EUR/USD đã giảm mạnh vào ngày thứ Sáu, khiến đà tăng trước đó bị đặt dấu hỏi. Tuần vừa rồi dày đặc các sự kiện cơ bản, nhưng thị trường đã có rất nhiều thời gian để phản ánh chúng vào giá, vì vậy chúng ta không chứng kiến một phản ứng mạnh và kéo dài — các chỉ báo biến động xác nhận thị trường giao dịch rất kém sôi động.

Trên thực tế, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (European Central Bank) hầu như không tác động nhiều đến tâm lý nhà giao dịch. Dù cả hai ngân hàng trung ương đều giữ nguyên lãi suất chính sách, thị trường vẫn tỏ ra thiên vị rõ rệt với đồng USD và thờ ơ với đồng euro. Các cuộc biểu tình và bạo loạn mới ở Pháp và một số nước EU khác cuối tuần qua đang cung cấp thêm lý do cho những ai có xu hướng tiếp tục bán euro. Chúng tôi vẫn coi đợt suy giảm hiện tại của đồng euro là thiếu logic và không được các yếu tố cơ bản hậu thuẫn.

Như đã đề cập, cả Fed và ECB đều giữ nguyên lãi suất trong tuần trước — bản thân kết quả này về lý thuyết không nghiêng đặc biệt về phía đồng tiền nào. Tính chung cả tuần, không đồng tiền nào tăng giá rõ rệt. Nhưng (và đây là nghịch lý) đồng USD đã tăng giá liên tiếp trong hai tháng. Thị trường vẫn đang tiếp tục phản ánh các đợt thắt chặt chính sách của Fed, trong khi phần lớn phớt lờ việc ECB cũng đang thắt chặt. Chưa rõ trạng thái mất cân bằng này sẽ kéo dài bao lâu.

Thị trường hiện chỉ nhìn thấy các yếu tố tiêu cực cho đồng euro — diễn biến ngày thứ Sáu là một ví dụ nữa. Giới giao dịch lưu ý lạm phát của Đức chậm lại, nhưng lại không “thưởng” cho số liệu tăng trưởng GDP của Đức. Thị trường phản ứng với con số thất nghiệp mềm của EU, nhưng lại bỏ qua số liệu GDP mạnh. Vì vậy, nếu thị trường đã định vị để tiếp tục bán EUR/USD, thì dữ liệu vĩ mô, địa chính trị hay các yếu tố cơ bản cũng khó có thể đảo ngược xu hướng đó. Cần nhớ rằng các thành viên thị trường — đặc biệt là market-maker — không có nghĩa vụ phải giao dịch hoàn toàn dựa trên các báo cáo vĩ mô hay các yếu tố cơ bản.

Tuần này sẽ có nhiều sự kiện quan trọng ở tầm toàn cầu. Trước hết là bầu cử giữa kỳ tại Mỹ, nơi đảng của Trump được kỳ vọng rộng rãi là sẽ mất quyền kiểm soát ít nhất một viện. Tổng thống đã bắt đầu chuẩn bị cho luận điệu của mình, tuyên bố ông sẽ chỉ chấp nhận kết quả “nếu chúng công bằng”. Nếu đảng Cộng hòa thất bại, ông đã ám chỉ có thể tuyên bố cuộc bỏ phiếu là gian lận. Thị trường chắc chắn không thể bỏ qua điều đó. Ngay sau bầu cử giữa kỳ, Trump có thể ra lệnh các đợt không kích mới vào Iran, kéo theo những đòn đáp trả trên khắp Trung Đông — một cái cớ nữa để thị trường mua vào đồng USD. Bên cạnh đó, các báo cáo chủ chốt về thị trường lao động Mỹ và dữ liệu thất nghiệp cũng sẽ được công bố trong tuần này. Một lần nữa: đồng euro đang giao dịch một cách thiếu logic, nên bất kỳ câu chuyện cơ bản, vĩ mô hay địa chính trị nào cũng có thể được sử dụng để biện minh cho việc mua vào đồng USD.

Về mặt kỹ thuật, trên khung thời gian 4 giờ, EUR/USD vẫn đang ở vùng đáy của 18 tháng. Chúng tôi chưa thấy dấu hiệu nào cho thấy xu hướng giảm đã kết thúc. Ngược lại, đồng bảng Anh đang giao dịch theo cách hợp lý và bám sát phân tích kỹ thuật hơn nhiều.

Độ biến động trung bình của cặp EUR/USD trong 5 ngày giao dịch gần nhất tính đến ngày 2 tháng 11 là 63 pip, được xếp vào mức “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền này sẽ giao dịch trong vùng 1,1097–1,1223 vào thứ Hai. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã quay đầu đi xuống, cho thấy một sự đảo chiều xu hướng khác. Chỉ báo CCI đã 5 lần đi vào vùng quá bán và hình thành 4 phân kỳ tăng — nhưng tất cả đều bị giới giao dịch phớt lờ. Đà giảm “phi lý” vẫn tiếp diễn.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,1108

S2 – 1,0986

S3 – 1,0864

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,1230

R2 – 1,1353

R3 – 1,1475

Khuyến nghị giao dịch:

EUR/USD tiếp tục di chuyển đi xuống, nhưng chúng tôi vẫn xem nhịp giảm hiện tại là một pha điều chỉnh trước khi bắt đầu một xu hướng tăng mới. Bối cảnh cơ bản mang tính toàn cầu đối với đồng USD vẫn bất lợi, nhưng trong năm 2026, trước hết là yếu tố địa chính trị và sau đó là lập trường “diều hâu” của Fed đã mang lại lực hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các vị thế bán với mục tiêu tại 1,1108 và 1,1097. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua trở nên phù hợp với mục tiêu tại 1,1230 và 1,1353.

Lưu ý về các biểu đồ:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai kênh cùng chỉ về một hướng thì xu hướng đó mạnh.
• Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch ưu tiên ở thời điểm hiện tại.
• Các mức Murray là các mốc mục tiêu cho các nhịp đi giá và điều chỉnh.
• Các mức biến động (đường màu đỏ) thể hiện kênh giá nhiều khả năng cặp tiền sẽ dao động trong ngày kế tiếp dựa trên mức biến động hiện tại.
• Chỉ báo CCI — khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy khả năng cao xu hướng có thể sắp đảo chiều.