Konflikt na Bliskim Wschodzie bywa określany mianem największego kryzysu energetycznego w historii. Jest to prawda tylko połowiczna, gdyż ropa stanowi zaledwie część obrazu sytuacji – dla dolara znacznie ważniejsze jest to, co wydarzy się przy amerykańskich urnach wyborczych.

Rynki instrumentów stopy procentowej wskazują na duże prawdopodobieństwo zwycięstwa Demokratów w wyborach 3 listopada oraz szansę na przejęcie przez nich kontroli nad Kongresem. Od 1976 roku reakcja dolara na wyniki wyborów w połowie kadencji zależała od tego, czy Demokraci zdobyli tylko Izbę Reprezentantów, czy również Senat. W pierwszym przypadku amerykańska waluta zyskiwała, w drugim – traciła na wartości.

Dynamika prawdopodobieństwa przejęcia kontroli nad Kongresem przez Demokratów

Dwa sprzeczne czynniki utrudniają ocenę sytuacji i mogą występować jeden po drugim. Bezpośrednio po głosowaniu inwestorzy będą wypatrywać sygnałów wskazujących na zaostrzenie konfliktu z Iranem; w chwilach niepokoju kapitał zazwyczaj ucieka do "bezpiecznych przystani", co wywarłoby presję spadkową na parę EUR/USD. Efekt ten może jednak szybko wygasnąć, jeśli sytuacja rozegra się według scenariusza określanego żartobliwie mianem "TACO" – nawiązującego do skłonności Donalda Trumpa do wycofywania się z gróźb w ostatniej chwili.

Państwa arabskie znad Zatoki Perskiej obawiają się, że ewentualny nowy atak ze strony USA i Izraela na lepiej przygotowany do obrony Iran mógłby doprowadzić do wybuchu znacznie bardziej niszczycielskiej wojny regionalnej. Choć przed wyborami Donald Trump wykluczył możliwość przeprowadzenia uderzeń, nie zamknął definitywnie drogi do takich działań, zwłaszcza w obliczu impasu w negocjacjach.

Dla samych Stanów Zjednoczonych konflikt ten okazał się raczej korzystny niż zagrażający. Dzięki rewolucji łupkowej amerykański rynek gazu niemal nie odczuł skutków kryzysu energetycznego – podczas gdy w Europie i Azji ceny przekraczają 30 USD za milion BTU, w USA wynoszą około 3 USD. Dla kraju, który przez dekady był uzależniony od importu paliw, stanowi to istotny atut wspierający dolara.

Analitycy Deutsche Banku ostrzegają jednak, że status dolara jako "bezpiecznej przystani" nie jest gwarantowany – zwłaszcza w sytuacji korekty rynkowej napędzanej przez sektor sztucznej inteligencji. W rezultacie, ewentualny spadek kursu EUR/USD może okazać się mniej trwały, niż się wydaje. Eksperci przypominają, że zagraniczny kapitał finansował niemal cały deficyt na rachunku obrotów bieżących USA nie poprzez nowe zakupy aktywów, lecz dzięki wzrostowi wycen posiadanych już akcji. W przypadku krachu na giełdzie, typowa odwrotna korelacja między rynkiem akcji a dolarem może ulec odwróceniu, co doprowadziłoby do jednoczesnych spadków na obu frontach.

Wniosek płynący z tych dwóch scenariuszy jest następujący: głosowanie oraz sytuacja wokół Iranu mogą zapewnić dolarowi krótkotrwałe wsparcie, wynikające jednak jedynie z utartego rynkowego odruchu ucieczki w stronę amerykańskiej waluty przy pierwszych oznakach kłopotów. Jeśli rentowności obligacji i amerykańskie akcje zaczną spadać jednocześnie, będzie to sygnał, że ten odruch przestał działać – a wówczas krótka pozycja na parze EUR/USD może okazać się ostatnią okazją tego typu.

Pod względem technicznym, na wykresie dziennym, para EUR/USD próbuje zainicjować odreagowanie w ramach formacji "podwójnego dna". Konsolidacja notowań powyżej wartości godziwej na poziomie 1,1195 stanowi pozytywny sygnał dla kupujących. Dopóki ta główna para walutowa utrzymuje się powyżej wspomnianego poziomu, przewagę mają kupujący.