Gold ist heute um 0,8 Prozent auf 4.036,20 US-Dollar je Unze gefallen. Silver sank um 1,1 Prozent auf 57,11 US-Dollar, während auch platinum und palladium im Preis nachgaben. Nachdem die Marke von 4.100 US-Dollar am Donnerstag getestet worden war, verlor das Metall in einem von Unsicherheit geprägten Handel nahezu alle Gewinne der vorangegangenen Sitzung.

Die starken Kursschwankungen folgten auf die Entscheidung der Federal Reserve, die Zinsen mit einem Votum von 9 zu 3 unverändert zu lassen. Eine Zinserhöhung würde für das keine Erträge abwerfende Gold zusätzliche Hürden schaffen; doch allein die Tatsache der uneinheitlichen Abstimmung zeigt, dass unter einigen Notenbankern die Überzeugung wächst, dass höhere Zinsen letztlich nötig sein werden, um wieder zunehmenden Preisdruck zu dämpfen – was die Märkte verunsichert hat.

Fed-Chef Kevin Warsh betonte, dass die Entscheidung kein Zeichen für Trägheit der Zentralbank sei. „Wenn die Inflation im Prognosezeitraum hoch bleibt, könnten höhere Zinsen durchaus Teil der Lösung sein, aber ich würde nicht sagen, dass es der einzige Weg ist“, erklärte er. Nach dieser Ankündigung gaben die Renditen der kurzfristigsten US-Staatsanleihen nach, was eine schnelle Rücknahme der Erwartungen steigender Finanzierungskosten widerspiegelt. Händler haben ihre Straffungsprognosen auf einen späteren Zeitpunkt im Jahr verschoben und damit die Opportunitätskosten für das Halten von Gold verringert.

Gleichzeitig spiegelt die ausgeprägte Instabilität im Handel tiefe Zweifel der Marktteilnehmer wider, wie Warshs Rhetorik zu interpretieren ist. Die Märkte sind weiterhin unschlüssig, ob Wallers falkenhafte Kommentare lediglich der eigenen Profilierung dienen oder ob sie wörtlich zu nehmen sind. Genau dies ist die zentrale Unsicherheit des Augenblicks: Der Markt weiß nicht, ob es sich um einen Bluff oder um eine tatsächliche Handlungsbereitschaft handelt.

Dennoch nimmt nach Ansicht mehrerer Experten die Zuversicht vorsichtig zu, dass dies als grünes Licht für eine aktivere Investition in Gold gewertet werden kann. Die Marke von 4.200 US-Dollar gilt als entscheidender Wendepunkt für die künftige Entwicklung des Metalls.

Unterdessen wirkt der geopolitische Hintergrund weiterhin in beide Richtungen. Die USA haben eine neue Welle von Angriffen gegen den Iran gestartet, als Reaktion auf Attacken auf Militärbasen in der Region. Beide Seiten hatten jedoch in der vergangenen Woche die Kampfhandlungen kurzzeitig ausgesetzt, um einen diplomatischen Dialog zu ermöglichen. Gold ist seit Beginn des Krieges zwischen den USA und dem Iran vor fünf Monaten um fast ein Viertel gefallen, da hohe Energiepreise den Inflationsdruck verstärken und die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die Zinsen länger auf hohem Niveau bleiben.

Dennoch hat das Kaufen bei Kursrücksetzern den Goldpreis in den vergangenen Wochen in der Nähe der wichtigen Marke von 4.000 US-Dollar gestützt, und trotz der heutigen Volatilität steuert Gold auf den ersten monatlichen Anstieg seit Februar zu.

Was das aktuelle technische Bild für Gold angeht, müssen die Käufer zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 4.062 $ zurückerobern. Dadurch würde sich das Ziel bei 4.124 $ eröffnen, dessen Überwinden sich allerdings als recht schwierig erweisen dürfte. Das entfernteste Ziel liegt im Bereich um 4.186 $. Fällt der Goldpreis, werden die Bären versuchen, bei 4.008 $ die Kontrolle zu übernehmen. Gelingt ihnen das und wird diese Spanne nach unten durchbrochen, wäre dies ein herber Rückschlag für die Positionen der Bullen und könnte Gold auf ein Tief bei 3.954 $ drücken, mit der Aussicht auf einen weiteren Rückgang bis 3.906 $.