Zlato dnes kleslo o 0,8 % na 4 036,20 dolarů za unci. Stříbro kleslo o 1,1 % na 57,11 dolarů, zatímco platina a palladium také zaznamenaly pokles. Poté, co ve čtvrtek otestoval hranici 4 100 dolarů, kov během nestabilního obchodování ztratil téměř všechny své zisky z předchozí seance.

Ostré výkyvy následovaly po rozhodnutí Federálního rezervního systému ponechat sazby beze změny, které prošlo hlasováním 9:3. Zvýšení sazeb by znamenalo překážku pro nevýnosné zlato; avšak samotný fakt rozporuplného hlasování ukázal rostoucí přesvědčení některých představitelů, že vyšší sazby budou nakonec nutné k utlumení obnovených cenových tlaků, což trh zneklidnilo.

Předseda Fedu Kevin Warsh trval na tom, že rozhodnutí není projevem setrvačnosti centrální banky. "Pokud inflace zůstane v prognózovaném období vysoká, úrokové sazby by jistě mohly být součástí řešení, ale neřekl bych, že je to jediná cesta," uvedl. Po tomto prohlášení klesly výnosy u nejkratších amerických státních dluhopisů, což odráží rychlé přesměrování očekávání ohledně růstu nákladů na půjčky. Obchodníci posunuli své předpovědi zpřísnění až na pozdější období roku, čímž snížili oportunitní náklady držení zlata.

Samotná nestabilita v obchodování však odráží hluboké pochybnosti trhu o tom, jak interpretovat Warshovu rétoriku. Trhy se stále nerozhodly, zda jsou Wallerovy jestřábí komentáře pouze pokusem o legitimizaci, nebo zda je třeba brát jeho slova vážně. To je klíčová nejistota okamžiku: trh si není jistý, zda se jedná o blaf, nebo o skutečnou ochotu jednat.

Podle několika expertů však důvěra v to, že se jedná o zelenou pro aktivnější investice do zlata, opatrně roste. Hranice 4 200 dolarů je považována za klíčový bod obratu pro budoucí trajektorii kovu.

Geopolitické pozadí mezitím nadále vyvíjí tlak v obou směrech. USA zahájily novou vlnu úderů proti Íránu v reakci na útoky na vojenské základny v regionu. Obě strany však minulý týden krátce pozastavily nepřátelské akce ve snaze navázat diplomatický dialog. Zlato od začátku války mezi USA a Íránem před více než pěti měsíci kleslo téměř o čtvrtinu, protože vysoké ceny energií posilují inflační tlak a zvyšují pravděpodobnost, že sazby zůstanou déle vysoké.

Nákupy při poklesech však v posledních týdnech podpořily kov poblíž klíčové úrovně 4 000 dolarů a zlato směřuje k prvnímu měsíčnímu zisku od února, a to i přes dnešní volatilitu.

Pokud jde o současný technický vývoj zlata, kupující se musí pokusit o návrat k nejbližší rezistenci na 4 062 dolarech. To by umožnilo zacílit na 4 124 dolarů, nad kterou bude poměrně obtížné prorazit. Nejvzdálenějším cílem by byla oblast 4 186 dolarů. Pokud zlato klesne, medvědi se pokusí převzít kontrolu na 4 008 dolarech. V případě úspěchu by prolomení tohoto pásma býkům uštědřilo vážnou ránu a stáhlo cenu zlata na minimum 3 954 dolarů s vyhlídkou na pokles na 3 906 dolarů.