Доларът отново приключи предишния ден до голяма степен без промяна и прекара сесията в тесен диапазон спрямо еврото. Има две напълно разбираеми причини за това. От САЩ не излезе нищо, за което пазарът да се „хване“, а участниците започнаха да закриват печеливши позиции преди заседанието на Европейската централна банка, за да избегнат риска да бъдат „заклещени“ от решението. Подобно поведение преди голямо събитие е нормално и начинаещите трябва да свикнат с него. Пазарът не обича да носи риск, при който всичко може да се обърне в рамките на един ден, затова спокойствието преди събитие е много по-често явление от нарастване на волатилността.

Еврото и паундът се търгуват спокойно около настоящите нива. EUR/USD на практика е замръзнала, а паундът, без вътрешни фактори, се движи заедно с общото риск настроение. Очаквам и двете валутни двойки да останат в тесни диапазони до обявяването на решението, а истинската волатилност да дойде не от самото повишение на лихвата, а от начина, по който то ще бъде описано.

Днес всичко се върти около едно събитие. ECB ще повиши лихвите до 2.5% – ход, който е почти напълно гарантиран, и именно поради това може изобщо да не раздвижи пазарите. Повишението вече е калкулирано в цените и валутите не реагират на това, което е известно. Това вероятно е основното правило при търговия около заседания на централни банки и редовно обърква начинаещите: лихвите се повишават, а валутата поевтинява. Няма противоречие – трейдърите търгуват очакванията за следващите ходове, а не самото механично решение.

Еврото ще реагира на обновените тримесечни прогнози и тона на пресконференцията. Ако Lagarde потвърди приблизително още две предстоящи повишения, възстановяването на еврото ще продължи. Ако реториката е „dovish“ и намеква за пауза, разочарованието ще дойде бързо и корекцията надолу ще бъде рязка.

Има аргументи в полза на по-твърда линия от страна на ECB. Инфлацията в еврозоната се покачи над 3% до почти тригодишен връх след енергийния шок, и при такива данни пауза би била преждевременна. Но цената на допълнително затягане расте. Вчерашният спад в индустриалното производство на Франция, добавен към вече слабите данни от Германия, променя картината. Докато преди периферните икономики понасяха основния удар от рестриктивната политика, сега и двете най-големи икономики в блока са засегнати. Полето за маневри на ECB се стеснява по-бързо, отколкото пазарът осъзнава, и това е основният риск за купувачите на евро днес.

Momentum

За еврото тригерът нагоре е 1.1650. Пробивът изпраща двойката към 1.1673 и, ако импулсът се запази, към 1.1690. Този сценарий ще се реализира, ако пресконференцията е „hawkish“ и бъде потвърдено допълнително повишаване на лихвите. Надолу ключовото ниво е 1.1627; пробив под него отваря път към 1.1610 и 1.1588 – сценарият, при който Lagarde е предпазлива и пазарът чете това като предстояща пауза.

Една забележка за входовете по време на изказването: първата реакция на заседания на централни банки почти винаги е подвеждаща – цената първо рязко тръгва в едната посока, после обръща в другата, докато спредовете рязко се разширяват. Никога не търгувам по първата свещ; изчакването на потвърдено затваряне отвъд нивото обикновено си струва повече, отколкото опитът да се хване още 20 пипса.

За паунда нивото нагоре е 1.3565 с цели при 1.3596 и 1.3620; нивото надолу е 1.3534 с таргети 1.3505 и 1.3480. Днес паундът зависи силно от външната новинарска картина, с една особеност: решението на ECB влияе и върху него, защото движенията на еврото се отразяват на долара, а паундът следва. Затова не очаквайте спокойна сесия при GBP/USD.

Mean Reversion

При еврото горната отправна точка е 1.1646, а долната – 1.1623. Важи обичайната схема: търгуват се неуспешни пробиви с връщане обратно в диапазона. Но използвайте времеви филтър: преди заседанието този подход работи добре — пазарът стои на място и безцелно тества нивата. От момента на обявлението до края на пресконференцията аз изцяло бих избягвал сделки за връщане, защото пробивът може да постави начало на реален тренд, а не на фалшен сигнал.

При паунда горната граница е 1.3596, а долната – 1.3537. Логиката и уговорката са същите. Поставям стоп поръчките отвъд екстрема на неуспешния пробив.

Резултатът за деня зависи изцяло от един човек и една пресконференция. До тогава търговията ще остане вяла и предпочитам сделки по границите на рейнджа. След това приоритетът се измества към сценарии за пробив, защото пазарът най-сетне ще има причина за насочено движение. Внимателен съм по отношение на посоката при еврото: повишението ще се случи, но индустриалната слабост на Германия и Франция оставя на ЕЦБ по-малко пространство за маневри, така че тонът може да е по-мек, отколкото купувачите очакват, и да отведе двойката към по-ниски таргети. При паунда очаквам движение в същата посока след еврото, а не самостоятелна логика; влизам в сделки с паунда едва след като основната двойка се е раздвижила.