Brent се търгува около 99–100 долара за барел след последните събития. Американските сили унищожиха пет ирански петролни танкера във вторник в отговор на два опита за нанасяне на удари с балистични ракети по кораб на Военноморските сили на САЩ; плавателните съдове принадлежаха на IRGC, а екипажите им бяха наредени да се изтеглят, преди ударите да ги направят неизползваеми. В събота още три танкера бяха унищожени след неуспешен опит за атака срещу американски самолетоносач и разрушител с крилати ракети.

Brent е около 99 долара за барел и продължава да поскъпва след съобщения за експлозии близо до котвената стоянка при остров Kharg. Тази подробност определя мащаба на пазарния риск: Kharg се намира на около 24 км от брега и е мястото за товарене на приблизително 90% от износа на петрол от Иран.

Причинно-следствената верига от удари до цените сега е по-къса и по-сурова в сравнение с предишни епизоди. По-рано атаките поразяваха отделни съдове в пролива; експлозиите при Kharg повреждат експортна инфраструктура, през която минава почти целият ирански износ. Печеливши са производителите извън Залива, чийто петрол поскъпва без допълнителни разходи; губещи са азиатските купувачи на ирански суров петрол – главно Китай – и глобалните потребители на рафинирани продукти, за които намаленото предлагане означава по-високи цени на горивата.

Извън енергийния пазар, водещият проблем отново е инфлацията. Индексът за цените в услугите на ISM скочи до 72,6 – най-високото ниво от август 2022 г. – цените в промишлеността достигнаха 71,1, а 12-месечната средна стойност се повиши до 68,5% за осми пореден месец. Фючърсите за природен газ в Европа достигнаха нивата от 2023 г., докато запасите са едва 65% преди зимата. Маржовете по дизела в САЩ достигнаха рекордни върхове.

Това изважда на преден план ключовото противоречие в текущата стратегия на САЩ. През август администрацията заяви, че ще акцентира върху икономическото задушаване на Иран и ще избягва широко военно подновяване на действията; министърът на финансите Scott Bessent каза, че операциите по натиск предполагат вероятна липса на мащабна повторна ескалация. Trump многократно твърдеше, че иранските сили са отслабени до степен да не могат да атакуват американски активи. Реалността се оказа различна: обменът на удари бе подновен, а планът за икономическо задушаване остава предимно план. Без решителен военен резултат САЩ засега не могат напълно да задушат иранския износ.

Колко голям е рискът от пълно спиране на иранския износ? Убеден съм, че пазарът го подценява по географски причини. Ако бъде ударен единичен танкер, товарът може да бъде пренасочен; ако товарните съоръжения на Kharg бъдат повредени, почти целият експортен канал се срива наведнъж. Иранските доставки вече бяха ограничени от американските морски мерки, но Китай продължава да купува и физическата загуба на тези обеми ще затегне и без това оскъдния баланс.

Припомнете си първоначалния мащаб: преди войната (28 февруари) около една пета от световните превози на петрол и LNG преминаваха през Ормузкия проток. Сега американският флот блокира иранските пратки на петрол, докато Иран обстрелва международни кораби, опитващи се да напуснат Залива. И двата механизма едновременно намаляват предлагането от различни посоки.

Очаквам Brent да пробие нивото от 100 долара в следващите сесии и да се задържи в диапазона 100–110 долара, тъй като рискът за инфраструктурата на Kharg е качествено различен от предишните заплахи срещу отделни кораби.

Политическият риск би могъл да обърне ударите по Kharg. С наближаването на междинните избори в Съединените щати през ноември, високите цени на горивата на дребно може да принудят американската администрация бързо да промени курса.

Що се отнася до текущата техническа картина при петрола, купувачите трябва да си върнат най-близката съпротива при $96.50. Това ще позволи насочване към $100.40, над която ще бъде доста трудно да се пробие. Най-отдалечената цел е $103.40. Ако петролът поевтинее, мечките ще се опитат да вземат под контрол нивото от $92.54. Ако това се случи, пробив под този диапазон ще нанесе сериозен удар по позициите на биковете и ще тласне цената на петрола към минимум от $89.54, с перспектива за достигане на $87.10.