Ontem, o euro e a libra mantiveram a liderança frente ao dólar e reduziram a pressão que haviam enfrentado na primeira metade do dia.

O índice de otimismo das pequenas empresas da NFIB, que caiu 1,1 ponto em agosto, para 98,7, pressionou o dólar. O relatório mostrou que as pequenas empresas já sentem o impacto do custo elevado do dinheiro e que essa fraqueza, combinada com consumidores cautelosos e relutantes em aumentar o endividamento no cartão, aponta para um cenário de arrefecimento. Para o euro e a libra, esse pano de fundo produziu uma pausa, e ambos os pares foram negociados em faixas estreitas. Não estou inclinado a esperar um movimento pronunciado até que o dólar tenha um motivo verdadeiramente relevante para agir.

A agenda desta manhã para a moeda única é leve. Entre os dados macroeconômicos, temos apenas a produção industrial da França e, entre os eventos públicos, os discursos da presidente do BCE, Christine Lagarde, e do presidente do Bundesbank, Joachim Nagel. A produção industrial francesa é um indicador secundário — pode movimentar o par alguns pips, e nada além disso. Os discursos normalmente mereceriam mais atenção, mas não agora: na véspera da decisão sobre os juros, representantes do banco central tendem a evitar comentários sobre política monetária; portanto, espero declarações banais e sem elementos acionáveis de ambos os oradores. Traders menos experientes devem observar que um nome de peso na agenda não garante que o mercado receberá informações úteis.

A atual falta de sinais favorece o euro. Não são esperadas declarações contundentes; o mercado já precificou uma alta dos juros para 2,5%, o que dá suporte ao euro sem o risco de uma declaração inconveniente do BCE. Acredito que os touros manterão a iniciativa até que a decisão seja anunciada, e o impulso de alta do EUR/USD persistirá, embora o verdadeiro teste comece amanhã.

Momentum

Um rompimento de 1,1635 no EUR pode empurrar o par em direção a 1,1657 e, se o momentum continuar, a 1,1673. Trato esse como o cenário prioritário porque ele está alinhado ao sentimento geral antes da reunião e não exige nada além do que já está precificado. Entre na operação somente após um fechamento confirmado acima do nível, em vez de no primeiro toque, pois, em um ambiente de baixa volatilidade, é comum ocorrer um movimento rápido de alguns pips seguido de reversão. No lado negativo, 1,1625 é a referência; um rompimento abaixo desse nível abre caminho para 1,1610 e 1,1588. Vejo essa queda como uma reação a dados fracos da França ou a um recuo do dólar antes do evento, mas não confio muito em seu desenvolvimento.

Para o GBP, o ponto superior é 1,3554; um rompimento desse nível leva a 1,3573 e 1,3596. O par finalmente se afastou da resistência em 1,3545, que havia repelido os compradores duas vezes — um sinal pequeno, mas positivo. No lado negativo, 1,3530 funciona como referência; um rompimento abaixo desse nível pode desencadear vendas rumo a 1,3501 e 1,3480. A libra não tem agenda doméstica hoje e permanece dependente da direção do dólar, portanto qualquer movimento da libra será secundário em relação ao movimento do euro.

Reversão à Média

A ideia é a de sempre: operar contra saídas malsucedidas da faixa.

Para o euro, a referência superior é 1,1641. Procure vender somente após uma tentativa frustrada de se manter acima desse nível, seguida de um retorno para baixo dele. Tenha cuidado redobrado hoje: o clima geral favorece os compradores, e vender no contexto que antecede a reunião do BCE é arriscado. O limite inferior é 1,1623: um rompimento para baixo malsucedido, seguido por um retorno ao nível, representa uma oportunidade de compra — essa opção me parece mais atraente porque está alinhada com a direção do mercado.

Para o GBP, os limites da faixa são: topo em 1,3560 e fundo em 1,3532. O esquema é padrão, e as condições são favoráveis: a baixa volatilidade e a ausência de notícias do Reino Unido criam um ambiente em que os rompimentos falsos são mais frequentes do que os verdadeiros. Em ambos os casos, coloque os