سونا آج قدرے واپس $4,331.29 فی اونس پر آگیا ہے، لیکن اعتماد کے ساتھ 2.2 فیصد کی ہفتہ وار کمی کی طرف بڑھ رہا ہے۔ گزشتہ روز دھات کی قیمت میں 1.8 فیصد کی کمی ہوئی۔ چاندی جمعرات کو 5.5 فیصد گرنے کے بعد 0.1 فیصد بڑھ کر 63.64 ڈالر ہو گئی، جون کے بعد اس کا بدترین دن۔ پلاٹینم اور پیلیڈیم میں اضافہ ہوا۔

کمی دو ذرائع سے ہوتی ہے، اور دونوں کو دھات کی حمایت کرنی چاہیے تھی۔ جمعرات کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ امریکی پروڈیوسر پرائس انڈیکس میں ماہ بہ ماہ 0.4 فیصد اضافہ ہوا، جو کہ مئی کے بعد سب سے بڑا ہے، جب کہ ایران اور امریکا کے درمیان طویل جنگ کے لیے برینٹ تقریباً 108 ڈالر فی بیرل تک بڑھ گیا۔ نہ تو افراط زر اور نہ ہی فوجی اضافے نے سونے کی مدد کی۔

تجدید شدہ قیمت کا دباؤ، جزوی طور پر زیادہ توانائی کی قیمتوں کی وجہ سے، اس خدشے کو شدت بخشتا ہے کہ افراط زر مزید مستقل ثابت ہو سکتا ہے۔ تضاد جو اب دھات کے پورے متحرک ہونے کی وضاحت کرتا ہے اس تعلق میں ہے۔ جنگ تیل کو بلند کرتی ہے، تیل افراط زر کو تیز کرتا ہے، افراط زر فیڈرل ریزرو کے سخت ہونے کی مشکلات کو بڑھاتا ہے، اور سختی غیر پیداواری اثاثے کو متاثر کرتی ہے۔ جغرافیائی سیاسی خطرہ، جس نے صدیوں سے سونے کے لیے کام کیا ہے، اب اس کے خلاف کام کرتا ہے، اور مسلسل تین ہفتوں کی کمی اس کی تصدیق کرتی ہے۔

دوسرا دھچکا قرض بازار سے آیا اور الگ توجہ کا مستحق ہے۔ امریکی ٹریژری کی جانب سے اپنے پہلے توسیعی آپریشن میں توقع سے کم بانڈز خریدنے کے بعد پیداوار میں اضافہ ہوا۔ اس سے سکاٹ بیسنٹ کی غیر روایتی مداخلت کی تاثیر پر شک پیدا ہوتا ہے جو مارکیٹ کو مستحکم کرنے اور طویل مدتی پیداوار میں اضافے کو روکنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا تھا۔

ایک معقول سوال پیدا ہوتا ہے: ڈی ویلیویشن بیانیہ کے ذریعے ٹریژری کی ناکامی دھات کے حق میں کیوں نہیں نکلی؟ مجھے یقین ہے کہ جواب وقت کا افق ہے: اگست میں قرض کو سنبھالنے کی واشنگٹن کی صلاحیت کے بارے میں اسی طرح کے شکوک و شبہات نے سونے کو تقریباً 15 فیصد تک دھکیل دیا تھا، جب کہ اب مارکیٹ ایک قریبی، زیادہ ٹھوس عنصر پر ردعمل ظاہر کرتی ہے — ایف ای ڈی میٹنگ 15-16 ستمبر کو۔ شرح چینل بیانیہ سے زیادہ تیزی سے کام کرتا ہے۔ مزید برآں، ٹریژری کے وعدے اور خریداری کا حجم مارکیٹ کی توقعات سے کم رہا۔

میں توقع کرتا ہوں کہ ستمبر کے اجلاس کے بعد قوتوں کا توازن دھات کے حق میں بدل جائے گا، اور یہی وجہ ہے۔ قیمت میں اضافے کے تقریباً 70 فیصد امکان میں تبدیلی - فیصلہ بڑی حد تک قیمت کا تعین کرتا ہے - لیکن ڈیٹ مارکیٹ کے نتائج، جس میں دس سال کی پیداوار تقریباً 5 فیصد ہے، مارکیٹ ابھی تک پوری طرح ہضم نہیں ہوئی ہے۔ میں سوچتا ہوں کہ یہ اضافہ بذات خود سونے کے لیے ایک اہم موڑ ثابت ہو گا جو کہ افواہوں پر فروخت، حقیقت پر مبنی منطق سے خریدے گا۔ اس پیشن گوئی کا خطرہ کیون وارش کی بیان بازی میں ہے: اگر وہ یک طرفہ قدم نہیں بلکہ مکمل سائیکل کے آغاز کا اشارہ دیتا ہے، تو دھات $4,200 سے نیچے گر جائے گی اور کمی کا تیسرا ہفتہ پانچویں میں بدل جائے گا۔

جہاں تک سونے کی موجودہ تکنیکی تصویر کا تعلق ہے، خریداروں کو $4,372 پر قریب ترین مزاحمت لینے کی ضرورت ہے۔ یہ $4,425 کے ہدف کی اجازت دے گا، جس کے اوپر بریک آؤٹ مشکل ہوگا۔ سب سے دور کا ہدف $4,480 کا علاقہ ہے۔ کمی میں، بئیرز$4,304 کا کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ اگر وہ کامیاب ہو جاتے ہیں تو رینج بریک آؤٹ بُلز کی پوزیشنوں کو شدید دھچکا دے گا اور سونے کو $4,249 کی کم ترین سطح کی طرف دھکیل دے گا، جس کے $4,200 تک بڑھنے کے امکانات ہیں۔