Pasangan EUR/USD menutup minggu ini dengan total penurunan sekitar 200 poin. Pelemahan mata uang Eropa dimulai minggu lalu ketika pasar bersiap untuk menghadapi kenaikan suku bunga acuan FOMC pada hari Rabu. Ternyata, penguatan dolar sebesar 100 poin tidak cukup untuk mencerminkan pengetatan kebijakan moneter FOMC. Dolar kemudian kembali naik sekitar 100 poin. Dengan demikian, pihak bull menghabiskan hampir satu minggu penuh melakukan serangan hanya dengan bertumpu pada satu faktor, yaitu kenaikan suku bunga The Fed. Dalam pergerakan ini, mata uang Eropa jatuh hampir menyentuh imbalance 19, yang untuk saat ini dapat dianggap sebagai harapan terakhir sekaligus level penopang. Jika imbalance ini ditembus dan menjadi tidak valid, mata uang Eropa tidak sekadar berlanjut turun, tetapi berpeluang besar menembus ke bawah level psikologis $1,10. Siapa yang menyangka skenario seperti ini di awal tahun?

Kemarin, Komite FOMC memberi sinyal kesiapan untuk terus memperketat kebijakan, yang sudah cukup bagi pihak bear untuk melancarkan serangan baru. Jika besok Kevin Warsh kembali menyampaikan bahwa inflasi di Amerika Serikat masih terlalu tinggi, akankah pasar kembali bergegas membeli dolar? Menurut pandangan saya, kita hanya berputar-putar di tempat. Bagaimanapun juga, bahkan setelah pengetatan kebijakan moneter pada September dan potensi pengetatan lanjutan pada November atau Desember, saya tidak melihat alasan lain yang dapat memaksa para pelaku pasar terus membeli dolar AS. Dolar memang menunjukkan kinerja luar biasa dalam beberapa minggu terakhir, tetapi faktor apa saja yang sebenarnya mendukungnya sepanjang periode ini? Pengetatan kebijakan moneter FOMC dan tidak lebih dari itu?

Secara keseluruhan, menurut saya, latar belakang informasi masih berpihak pada bull. Pertama, sangat jelas terlihat di berbagai grafik bahwa mata uang Eropa memulai kenaikannya dari level yang relatif rendah selama setahun terakhir dibandingkan harga rata-rata pada periode yang sama. Ini berarti masih ada ruang kenaikan. Kedua, pasar masih meragukan bahwa FOMC akan mempertahankan kebijakan moneter yang ketat dalam jangka waktu yang panjang. Ketiga, data ekonomi Amerika Serikat belakangan ini cenderung mengecewakan. Keempat, faktor geopolitik tidak lagi mendukung pihak bear maupun dolar. Kelima, ECB sudah melakukan dua kali pengetatan kebijakan moneter pada 2026. Keenam, Departemen Keuangan AS memutuskan untuk meningkatkan pembelian obligasi jangka panjang, yang mengurangi permintaan terhadap dolar. Ketujuh, perang dagang antara Amerika Serikat dan Kanada telah dimulai. Kedelapan, pasar tenaga kerja AS pada 2026 hanya sedikit lebih baik dibandingkan 2025. Dengan demikian, sejauh ini saya tidak melihat alasan kuat bagi kelanjutan serangan bear.

Gambaran pada grafik saat ini menunjukkan terputusnya momentum bullish. Hanya bullish imbalance 19 yang dapat "menyelamatkan" pihak bull. Jika muncul reaksi terhadap level ini atau terbentuk reversal yang menguntungkan euro di atas pola tersebut, pihak bull mungkin akan mencoba memulai tren baru. Saya tegaskan kembali: selain pengetatan kebijakan FOMC, saya tidak melihat alasan lain bagi kenaikan dolar. Saya juga mengingatkan bahwa FOMC bukan satu-satunya bank sentral yang melakukan pengetatan kebijakan pada 2026.

Latar belakang ekonomi pada hari Kamis praktis tidak memengaruhi sentimen pelaku pasar. Laporan inflasi pagi hari dari Uni Eropa mengonfirmasi perlambatan menjadi 2,4%, sementara data terkait izin bangun dan jumlah rumah yang mulai dibangun di Amerika Serikat hanya memperkuat keinginan pasar untuk melakukan koreksi ringan pada EUR/USD.

Masih ada sangat banyak alasan bagi pihak bull untuk menyerang pada 2026. Secara struktural dan dalam perspektif global, kebijakan Trump yang tahun lalu memicu pelemahan signifikan dolar belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat faktor fundamental besar yang mendukung dolar AS, terlepas dari sikap hawkish FOMC. Faktor geopolitik, yang selama sebagian besar paruh pertama 2026 mendukung permintaan terhadap dolar AS, kini tidak lagi berperan demikian.

Kalender berita untuk Amerika Serikat dan Uni Eropa:

• Uni Eropa – Pidato Presiden ECB Christine Lagarde (10:30 UTC).
• Amerika Serikat – Perubahan volume produksi industri (13:15 UTC).

Pada 18 September, kalender peristiwa ekonomi hanya memuat dua agenda yang keduanya tidak terlalu menjadi sorotan. Dampak latar belakang ekonomi terhadap sentimen pasar pada hari Jumat kemungkinan akan sangat lemah atau bahkan nyaris tidak ada.

Prediksi dan Rekomendasi Trading EUR/USD:

Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses membentuk tren bullish yang tengah "beristirahat" selama satu tahun. Latar belakang informasi memang berbalik tajam berpihak pada pihak bear enam bulan lalu, tetapi tren itu sendiri belum dapat dianggap batal atau selesai. Dalam jangka panjang, saya akan mengatakan bahwa pasangan ini sedang bergerak dalam sebuah rentang. Namun, pergerakan dalam rentang tersebut tidak membatalkan tren bullish yang lebih luas. Dengan demikian, pihak bull masih berpeluang melanjutkan serangannya pada 2026, tetapi satu-satunya kesempatan yang tersisa adalah imbalance 19. Selain itu, kemarin terbentuk sinyal jual di area imbalance 22, sehingga saat ini belum dapat dibahas adanya serangan bullish. Target penurunan untuk mata uang Eropa tetap berada di kisaran level 1,1406–1,1434.