Pasangan mata uang EUR/USD secara tak terduga anjlok sekitar 60 pip pada hari Senin sebelum dimulainya sesi AS — sebuah pergerakan yang cukup signifikan dalam kondisi saat ini bagi pasangan yang setidaknya satu setengah bulan terakhir bergerak dalam mode "melayani kepentingan". Apa yang dapat menyebabkan kejatuhan euro, atau lebih tepatnya — penguatan dolar? Sebenarnya jawabannya sekaligus jelas dan tidak jelas. Pada Rabu malam, Federal Reserve akan menggelar pertemuan yang di dalamnya (sebagaimana telah dengan kuat diyakini pasar selama tiga bulan terakhir) suku bunga acuan akan dinaikkan 25 basis poin. Mayoritas pelaku pasar menilai The Fed akan menjalankan kebijakan moneter yang lebih ketat, dan hal ini yang menjelaskan penguatan dolar. Namun, apakah persoalannya sesederhana dan sejelas itu?

Untuk memahaminya, pertama-tama kita harus melihat ke Bank Sentral Eropa. ECB sudah dua kali menaikkan suku bunga acuan tahun ini dan secara umum siap untuk terus memperketat kebijakan sebagai respons terhadap inflasi yang lebih dari dua kali lipat sejak awal tahun. Jadi, ketika The Fed masih bersiap untuk memperketat kebijakan, ECB sudah melakukannya dua kali. Namun, pada Kamis lalu pasar praktis mengabaikan keputusan ECB tersebut, sekali lagi menunjukkan bahwa yang benar-benar diperhatikan hanya kebijakan The Fed. Apakah itu adil? Bisa dibilang ya dan tidak.

Fakta bahwa pasar lebih banyak memberi perhatian pada The Fed bukan hal baru. Dolar AS tetap menjadi mata uang nomor satu di dunia, dan perekonomian AS adalah yang terbesar di dunia. Jadi tak mengherankan jika kebijakan The Fed lebih diperhitungkan pasar dibanding kebijakan ECB. Namun, dalam beberapa bulan terakhir, pasar pada dasarnya mengabaikan semua langkah hawkish ECB. Sederhananya, entah dolar melemah ketika tampaknya sudah tidak punya ruang lagi untuk melemah, atau dolar menguat padahal tampaknya tidak ada alasan kuat untuk itu.

Pada Rabu malam, The Fed mungkin menaikkan suku bunga acuan — dan mungkin juga membiarkannya tetap tidak berubah. Daftar faktor "pro" dan "kontra" dapat dibuat cukup panjang. Misalnya: jika inflasi tidak naik pada bulan Agustus, untuk apa terburu-buru memperketat kebijakan ketika Donald Trump menentangnya dan telah menunjuk Kevin Warsh sebagai Ketua The Fed? Atau mengapa menaikkan suku bunga acuan pada bulan September jika The Fed sebenarnya punya lebih banyak alasan untuk memperketat kebijakan pada bulan Juni atau Juli, tetapi tidak melakukannya? Lalu bagaimana dengan pasar tenaga kerja dan perekonomian AS, yang semakin melambat meskipun Trump menginginkan sebaliknya?

Tentu saja Warsh secara formal independen dari Gedung Putih dan tidak diwajibkan untuk mendengarkan Trump. Namun, benarkah para pelaku pasar percaya bahwa Presiden akan melakukan kesalahan yang sama untuk kedua kalinya? Delapan tahun lalu, ia menunjuk Jerome Powell sebagai Ketua The Fed dengan harapan bisa memengaruhi bank sentral tersebut, tetapi hal itu tidak terjadi: Powell tidak mengindahkan Gedung Putih dan menjalankan kebijakan yang independen. Adakah yang sekarang berpikir bahwa Trump tidak mengambil langkah pencegahan jika suatu saat Warsh berupaya bersikap independen terhadap Gedung Putih?

Rata-rata volatilitas pasangan mata uang EUR/USD selama 5 hari perdagangan terakhir per 15 September sebesar 47 pip dan diklasifikasikan "rendah." Kami memperkirakan bahwa pasangan ini akan bergerak di kisaran 1,1502 hingga 1,1593 pada hari Selasa. Channel regresi linear yang lebih tinggi mengarah ke atas, menunjukkan tren naik. CCI telah memasuki area oversold untuk kedua kalinya, memberi sinyal kemungkinan berakhirnya koreksi menurun. Sebuah divergensi bullish juga telah terbentuk.

Level support terdekat:

S1 – 1,1536

S2 – 1,1475

S3 – 1,1414

Level resistance terdekat:

R1 – 1,1597

R2 – 1,1658

R3 – 1,1719

Rekomendasi trading:

Pasangan EUR/USD melanjutkan tren naik pada timeframe empat jam, yang bisa menjadi awal dari leg baru tren naik global pada time frame lebih panjang. Latar belakang fundamental global untuk dolar tetap negatif, tetapi pada 2026, faktor geopolitik dan kemudian sikap hawkish The Fed memberikan dukungan kuat bagi mata uang AS. Namun, saat ini faktor-faktor tersebut tidak lagi menopang dolar. Selama harga berada di bawah moving average, posisi jual dapat dipertimbangkan dalam konteks koreksi, dengan target di 1,1502 dan 1,1475. Di atas garis moving average, posisi beli tetap relevan dengan target di 1,1658 dan 1,1719.

Penjelasan untuk ilustrasi:

Channel regresi membantu menentukan tren saat ini. Jika keduanya mengarah ke satu sisi, berarti tren saat ini kuat;

Garis moving average (pengaturan 20,0, diperhalus) menentukan tren jangka pendek dan arah yang sebaiknya diikuti dalam trading saat ini;

Level Murray adalah level target untuk pergerakan dan koreksi;

Level volatilitas (garis merah) adalah perkiraan channel harga tempat pasangan ini kemungkinan akan bergerak dalam 24 jam ke depan, berdasarkan indikator volatilitas saat ini;

Indikator CCI – masuknya ke area oversold (di bawah -250) atau overbought (di atas +250) mengindikasikan bahwa tren akan segera berbalik ke arah berlawanan.