11月3日（週二）對原油市場而言波動劇烈，在一整天充斥爆炸事件與震撼政治頭條後，油價大起大落。Brent 與 WTI 先大幅拉升，隨後又急挫，市場在軍事打擊、意外的政策轉折以及選民緊張情緒的交織下尋找方向。

爆炸事件後市場重挫

當日開盤氣氛緊張：在《華爾街日報》引述美方官員報導稱，美國對伊朗 Qeshm Island 的目標發動攻擊後，Brent 一度短暫突破每桶 107 美元。

Pentagon 亦證實近幾週對伊朗資產發動了一系列「有限度打擊」，並將這些行動描述為為了保護霍爾木茲海峽航運安全的防禦性措施。

Tehran 對此說法予以否認。一名伊朗高級官員表示，各方距離達成協議仍相去甚遠，而伊朗不會接受 Washington 的「過分要求」。

正當市場還在消化軍事升級之際，政治消息又扭轉了情緒。美國總統 Donald Trump 在接受 Fox News 採訪時表示：「我們已經同意，在今年底之前就不再向 Israel 支付資金」，指的是數十億美元規模的軍事援助。對 Israel 的合作夥伴而言，這一聲明可謂震撼：The Times of Israel 指出，現行每年 40 億美元的諒解備忘錄要到 2028 年 9 月才會到期。

再加上來自 Doha 的消息稱，與 Tehran 的談判有所進展，Trump 的表態進一步打壓了油市。Brent 價格急挫，跌至自 10 月 8 日以來的低點，不過買盤在美東時間中午前收復部分跌幅，使 Brent 回升至接近 103 美元附近。股市亦有所反應：歐洲 STOXX 600 收復失地，S&P 500 期貨則謹慎走高。

多哈外交與週一的轉折點

週二延續了前一日開始的趨勢。週一，Brent 暴跌 8.66 美元（跌幅 7.63%）收於 104.77 美元，因市場開始謹慎反映一場已持續八個月的衝突有望在談判桌上結束的可能性。卡達外交部一名代表證實了多哈在調停中的角色，並表示美國和伊朗正在審議互惠提案，以縮小雙方分歧。

選舉與全球經濟的最脆弱環節

這一切都發生在美國大選當天，為局勢增添了國內政治色彩。較高的燃料成本及戰爭疲勞是選民關切的核心議題，市場參與者擔心，選後若局勢升級、戰事再起，可能會推升油價至更高水準。正是這種憂慮，曾在十月將油價推升至六個月新高。

尚非宣告勝利之時

儘管出現外交曙光，分析師仍呼籲保持謹慎。ING 分析師警告稱，儘管訊號正面，現在就認為升級風險已經過去可能還為時過早。他們指出，只有在朝和平協議邁出的具體且可驗證行動出現後，油價才有可能持續回落。

市場當前最大的隱憂仍是荷姆茲海峽的航運安全，這裡是原油與 LNG 的關鍵要道。只要這條航線仍處於風險之中，油市波動就會繼續擾動全球經濟。