S&P 500 抹去早盤漲幅，最終收黑：Apple 和 Tesla 的跌勢蓋過其他個股的上漲。11 個 S&P 類股中有 8 個收低，以醫療保健和原物料領跌；科技與能源表現相對穩健。

股指走勢動態

夏季交投清淡已現端倪：成交量大約較30日均量低了約20%。等權重的 S&P 500 指數下跌 0.5%，下跌家數幾乎是上漲家數的兩倍。市場廣度正在走弱，只是被創新高的晶片股所掩蓋。

投資人對於 AI 領域的競爭愈發緊張。Alibaba 發佈其參數規模達 2.4 兆的 Qwen 3.8 Max 模型，並稱其實力僅次於 Anthropic 的 Fable 5。然而市場反應相當冷淡，並未重演上週五 Moonshot AI 公佈 Kimi K3 後出現的拋售行情。Citi Research 指出，AI 的長期成敗有賴於龐大資源與穩固客戶基礎——而這正是像 Alibaba 這類公司所具備的能力。

表面之下，卻有更令人憂心的情況正在醞釀。Goldman Sachs 的數據顯示，避險基金以創紀錄的速度拋售科技股：在過去八週中，有六週為淨賣出該板塊，整體持股減碼約 10%，為十餘年前這項統計啟動以來最大規模的撤出。分析師已開始指出，市場上出現了投降式拋售的跡象。

地緣政治更為內部風險火上加油：圍繞伊朗的緊張局勢一旦持續，可能推高油價，重新點燃通膨疑慮，並再度引發聯準會收緊政策的討論。

股指空頭部位動態一覽

投資人正面臨繁忙的連續五天財報期。Alphabet、Tesla、IBM 和 Intel 將揭示其獲利是否足以支撐目前偏高的市場預期。總體經濟數據本週不多，而聯準會官員在 7 月 29 日的政策會議決議公布前也維持沉默。多頭已將指數推升了 18%，而空頭則建立了創紀錄的放空部位，究竟誰能勝出？答案很可能會在這一季的財報中浮現。

從技術面來看，日線圖顯示 S&P 500 正在測試以關鍵移動平均線構成的動態支撐水準。若該處支撐失守，將提高出現修正的風險，並在跌破 7,425 時觸發技術性賣出訊號。