Добри новини от Близкия изток позволиха на индекса S&P 500 да се върне към рекордните си нива. Белият дом заяви, че няма нарушение на примирието и че операцията Epic Fury е приключила. Доналд Тръмп съобщи за напредък в преговорите с Иран. Базовият сценарий за пазара на американски акции вече е краткосрочно мирно споразумение между Вашингтон и Техеран. Отстъплението на геополитическия риск позволява на широкия индекс да продължи своето рали.

Инвеститорите бяха толкова фокусирани върху конфликта в Близкия изток и върху отчетите за първото тримесечие, че до голяма степен пренебрегнаха фискалния стимул. Според големия данъчен план на Trump от миналата година, потребителите ще получат около 47 милиарда долара повече под формата на данъчни възстановявания през 2026 г., отколкото през 2025 г., докато данъчните постъпления в бюджета ще намалеят с приблизително 63 милиарда долара. Тази фискална „възглавница“ за икономиката подкрепя конструктивната перспектива за S&P 500.

Широкият индекс пренебрегва забавянето в сектора на услугите и факта, че ценовите компоненти на PMI са близо до най-високите си нива от 2022 г. насам — комбинация, която сигнализира за нарастващ риск от стагфлация. В същото време фючърсният пазар все по-ясно калкулира вероятността от допълнително затягане на паричната политика от страна на Фед.

Динамика на пазарните очаквания за федералния лихвен процент

Високите лихвени проценти на фона на охлаждаща се икономика представляват насрещен вятър за S&P 500. И това не е единственото предизвикателство. Американският индекс поскъпна рязко по време на конфликта в Близкия изток, докато глобалният MSCI едва се придвижи нагоре. JPMorgan твърди, че деескалацията може да се превърне в катализатор за покупки на подценени европейски и азиатски акции. Ротация на капитали от САЩ към други пазари би отнела ключов двигател от ръста на S&P 500.

Според мен страхът е преувеличен. Статутът на САЩ като нетен износител на енергия означава, че американската икономика е по-слабо изложена на високите цени на петрол и газ, отколкото силно зависимите от енергийни доставки региони като Европа или Япония. Междувременно реториката на Европейската централна банка и Bank of Japan изглежда по-ястребова в сравнение с тази на Federal Reserve. Ако Вашингтон има намерение да запази паричната политика без промяна, Франкфурт и Токио продължават да говорят за повишаване на лихвените проценти.

И така, вярата в разрешаването на конфликта в Близкия изток, стабилните корпоративни отчети в САЩ и фискалните мерки на Trump подкрепят продължаването на възходящия тренд на S&P 500.

От техническа гледна точка, широкият индекс започна новия търговски ден с възходящ ценови гап на дневната графика. Мечките не успяха да запълнят този гап, което показва слабост. При тези условия има логика да се постави акцент върху дълги позиции в S&P 500. Целевите нива за вход при покупки са 7 420 и 7 500.