اليوم، يصوّت الأمريكيون لاختيار كونغرس جديد، وستحدد النتائج مدى حرية إدارة Trump في المضيّ في استراتيجيتها تجاه إيران ووضع سياسة الرسوم الجمركية. جميع مقاعد مجلس النواب البالغ عددها 435 مقعدًا وحوالي ثلث مقاعد مجلس الشيوخ مطروحة للتصويت. دخلت الأسواق هذا اليوم في ظل أسعار نفط مرتفعة وتوقعات برفع آخر لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. في أواخر الأسبوع الماضي، تم تداول خام Brent قرب 116 دولارًا، وتراجع الذهب إلى نحو 4,000 دولار، ورجّح المتعاملون احتمالًا بنحو 85% لزيادة سعر الفائدة في 9 ديسمبر بعد اجتماع 28 أكتوبر.

تكشف بيانات التصويت المبكر الكثير. فقد أدلى نحو 57 مليون أمريكي بأصواتهم بالفعل قبل يوم الانتخابات، مع تجاوز نسبة المشاركة المبكرة لما كانت عليه في انتخابات منتصف الولاية لعام 2022. وفي 27 ولاية تقوم بتتبع تسجيل الانتماء الحزبي، جرى التصويت بحوالي 43% من بطاقات الاقتراع المبكر من قبل ناخبين مسجلين كديمقراطيين، ونحو 32% من قبل جمهوريين. الناخبون المبكرون عادة ما يكونون الأكثر حماسة وحزبية، لذلك لا أعتبر هذه الأرقام حاسمة في تحديد النتيجة النهائية، لكنها تتماشى مع مؤشرات أخرى توحي ببيئة تميل لصالح الديمقراطيين.

يبدو أن كفة الديمقراطيين راجحة في مجلس النواب. والسؤال يتعلق بحجم الفارق. تشمل ساحات المعارك الرئيسية دوائر في New York وMichigan وFlorida وTexas. قد يستفيد الجمهوريون من ميزات مالية في السباقات المتقاربة، لكن التقييمات الضعيفة لأداء Trump في إدارة الاقتصاد تعمل ضدهم.

أما مجلس الشيوخ فهو معادلة أكثر تعقيداً. يحتاج الديمقراطيون إلى صافي أربعة مقاعد للسيطرة عليه، ومعظم المنافسات تجري في ولايات فاز بها Trump في عام 2024. المقاعد الجمهورية في Alaska وIowa وKansas وOhio وحتى Texas تتعرض لضغوط في ظل حالة الاستياء الاقتصادي. وتبدو Michigan المقعد التنافسي الوحيد حالياً الذي يميل لصالح الديمقراطيين.

المال، وليس الأيديولوجيا، سيكون عامل الحسم في كثير من الأحيان. فقد دفع حرب إيران بأسعار الطاقة والبنزين إلى مستويات أعلى، ما ترجم إلى زيادة في سخط الناخبين. لا يزال الاقتصاد الأمريكي يبدو متماسكاً؛ إذ نما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث بمعدل سنوي قدره 3.4%، وهو أسرع وتيرة خلال عام، لكن ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (core PCE) في سبتمبر إلى 3.6%، إلى جانب ارتفاع الأسعار الشهري القوي، يثقلان كاهل مزاج الناخبين. Trump يعد بصرف شيكات بقيمة 5,000 دولار وخفض تكاليف الطاقة إذا أُعيد انتخابه، رغم أنه سبق أن اعتبر المخاوف بشأن تكاليف المعيشة مبالغاً فيها.

قد يمتد فرز الأصوات لأيام — وفي Alaska قد يستغرق احتساب التصويت التفضيلي (الترتيبي) أسابيع. وقد قال Trump إنه سيقبل الهزيمة "إذا كانت الانتخابات نزيهة"، بينما رفعت وزارة العدل دعاوى في نحو 30 ولاية وفي DC بشأن سجلات الناخبين؛ وقد رفضت المحاكم معظم هذه الدعاوى، ورفضت المحكمة العليا مؤخراً استئناف الإدارة في California. أما نزاع طويل الأمد حول النتيجة فسيرجّح أن يعني مزيداً من تقلبات السوق.

بالنسبة للأسواق، يهمها أقل من هو الفائز، وأكثر ما يعنيه ذلك للإنفاق بالاقتراض والضرائب وأسعار الفائدة. فعوائد السندات عادة ما تتحرك أولاً، ثم يليها الدولار والذهب. ويتوقف اتجاه الدولار على سبب تحرك العوائد: فارتفاع التوقعات بشأن النمو يميل إلى دعم الدولار، في حين أن الشكوك حول أوضاع المالية العامة يمكن أن تضعفه. إيران تضيف طبقة أخرى من عدم اليقين: فقد ذكرت صحيفة The New York Times وجود خطط طوارئ أمريكية وإسرائيلية لتنفيذ ضربات بعد انتخابات منتصف الولاية، وقال Trump إن الحرب قد تنتهي مباشرة بعد التصويت. وإذا انتقل مجلس النواب إلى سيطرة الديمقراطيين، فسيتزايد التدقيق البرلماني في الإنفاق على الحرب والتعريفات الجمركية، لكن الإجراءات القائمة لن تُلغى تلقائياً.

أرى احتمالاً مرتفعاً بأن يفوز الديمقراطيون بمجلس النواب وأن يبقى مجلس الشيوخ متقارباً، ما يجعل الكونغرس المنقسم النتيجة الأكثر ترجيحاً. سيقلل ذلك من فرص إقرار حزم إنفاق كبيرة وبسرعة، ومن المرجح أن يزيد الضغط على الإدارة في ما يخص السياسات العسكرية والتجارية. لكن الأسواق ستبقي تركيزها على الاحتياطي الفيدرالي وأسعار النفط. ومع تداول خام برنت فوق 110 دولارات وتسعير رفع للفائدة في ديسمبر، يُفترض أن يتلقى الدولار دعماً متواضعاً، بينما يستمر الذهب في التداول قرب 4,000 دولار تحت ضغط. وإذا طال أمد معركة مجلس الشيوخ، فتوقع ارتفاعاً في تقلبات عوائد سندات الخزانة في الجلسات التي تلي التصويت مباشرة.

التحليل الفني لزوج EUR/USD

ينبغي للمشترين استهداف استعادة مستوى 1.1200 لاختبار 1.1230. ومن هناك، قد يكون التحرك نحو 1.1255 ممكناً، رغم أن اختراقاً أعلى سيكون صعباً من دون دعم من اللاعبين الكبار في السوق. وعلى الجانب الهابط، يُتوقع ظهور مشترين قرب 1.1170. إذا فشل السعر في الاختراق أعلى ذلك المستوى، انتظروا كسر مستوى 1.1130 أو فكروا في مراكز شراء قرب 1.1110.

التحليل الفني لزوج GBP/USD

ينبغي لمشتري الجنيه الإسترليني السعي لاختراق مستوى المقاومة عند 1.3415 لاستهداف 1.3444. وتجاوز هذا المستوى سيفتح الطريق نحو 1.3467. وإذا انخفض السعر، فسيحاول البائعون السيطرة على مستوى 1.3380. وكسر هذا المستوى سيوجه ضربة قوية للمشترين، دافعاً زوج GBP/USD إلى الهبوط نحو 1.3354 مع احتمال فتح المسار باتجاه 1.3324.