أمس، حافظ الدولار القوي بثقة على زمام المبادرة أمام اليورو والجنيه الإسترليني قبيل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الممتد ليومين والذي يبدأ اليوم. تراجع اليورو إلى مستوى 1.1525 يوم الاثنين، وسجّل الجنيه الإسترليني أدنى مستوى شهري جديد بالقرب من 1.3465، وعلى الرغم من تعافي العملتين قليلاً من القيعان المحلية، فإن الاتجاه الهبوطي المستمر منذ أواخر أغسطس ما يزال قائماً دون تغيير.

سأتوقف عند خطاب Christine Lagarde، الذي ركّز بشكل غير متوقع ليس على السياسة النقدية، بل على طفرة الذكاء الاصطناعي. رئيسة البنك المركزي الأوروبي ذكّرت المستمعين بأنّ الأسر في منطقة اليورو تمتلك بالفعل ما يقارب 440 مليار يورو من أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية، وحذّرت من أنّ أوروبا متأخرة في قدراتها الحاسوبية الخاصة. في رأيي، يُعدّ هذا سياقًا عامًا أكثر منه محرّكًا مباشرًا لليورو، لكنه دالّ: ففي حين تناقش أوروبا كيفية اللحاق بركب البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، يظل الدولار مدعومًا بتوقعات أسعار الفائدة.

يتركز الاهتمام اليوم على بيانات البطالة في المملكة المتحدة لشهر يوليو، والمتوقَّع أن تبلغ 4.9% — دون تغيير للشهر الرابع على التوالي — وعلى نمو متوسط الأجور، الذي قد يتباطأ إلى 3.9%. إذا جاءت الأرقام متماشية مع التوقعات، فلن يؤدّي ذلك إلى انعكاس اتجاه الجنيه الإسترليني، لكنه على الأرجح سيؤكد ضعفه الحالي في ظل هيمنة الدولار على نطاق واسع. ستنشر ألمانيا ومنطقة اليورو مؤشرات مناخ الأعمال، كما ستصدر في الولايات المتحدة بيانات ADP ومؤشر التصنيع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، لكنني لا أتوقع أن يكون لأي من هذه الإصدارات وزن يفوق تأثير الترقب لقرار الاحتياطي الفيدرالي غدًا. ولا أتوقع أي تصحيح يُذكر للدولار قبل إعلان الفيدرالي عن قراره.

استراتيجيات التداول:

الزخم (Momentum)

بالنسبة لليورو، فإن اختراق مستوى 1.1544 صعودًا يفتح الطريق نحو 1.1563 ثم 1.1579. هذا السيناريو ممكن إذا جاءت بيانات مناخ الأعمال من ألمانيا ومنطقة اليورو اليوم أفضل بكثير من التوقعات، ونجحت على الأقل مؤقتًا في تهدئة مزاج البيع. لكن الأرجح، في رأيي، هو كسر مستوى 1.1525 هبوطًا، مع استهداف 1.1507 و1.1486، إذ إن الدولار، قبيل قرار الفيدرالي غدًا، من غير المرجّح أن يتنازل عن زمام المبادرة.

أما بالنسبة للجنيه الإسترليني، فإن اختراق مستوى 1.3502 صعودًا يستهدف 1.3531 ثم 1.3565، لكن من دون مفاجآت إيجابية في بيانات سوق العمل لا ينبغي التعويل كثيرًا على تحقّق هذا التحرك. في المقابل، يبدو كسر مستوى 1.3464 هبوطًا، مع أهداف عند 1.3435 و1.3401، أكثر منطقية، لا سيما إذا جاءت بيانات البطالة والأجور متماشية مع التوقعات أو أضعف منها.

العودة إلى المتوسط (Mean Reversion)

بالنسبة لليورو، أراقب مستوى 1.1548 من الأعلى و1.1520 من الأسفل. النطاق ضيّق، وهذا أمر طبيعي قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، إذ من غير المرجّح أن يتخذ المشاركون في السوق مراكز كبيرة ضد الدولار قبل يوم من صدور القرار. حركة كاذبة فوق 1.1548 يتبعها سريعًا عودة داخل النطاق ستنسجم مع صورة الترقب العامة؛ في هذه الحالة، من المنطقي وضع أمر إيقاف الخسارة مباشرة فوق هذا المستوى.

بالنسبة للجنيه الإسترليني، أركز على مستوى 1.3495 كحد أعلى و1.3465 كحد أدنى. توقعات بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة تضيق هذا النطاق أيضًا: إذا جاءت الأرقام محايدة، فمن المرجح أن نشهد اختراقًا وهميًا للحدود يعقبه عودة داخل النطاق، بدلًا من اختراق مستدام. لاختبار الحد الأدنى عند 1.3465، يجب أن تأتي بيانات البطالة أو الأجور أضعف بشكل ملحوظ من التوقعات؛ في هذه الحالة، من المنطقي وضع أمر إيقاف الخسارة مباشرة أسفل هذا المستوى.