أكدت الخدمة الدبلوماسية في سويسرا رسميًا عقد محادثات طارئة بين الوفدين الأمريكي والإيراني في بورغنشتوك. الاجتماع المقرر يوم الجمعة سيجمع إلى طاولة واحدة ليس فقط الأطراف المباشرة في النزاع، بل أيضًا الوسطاء الدوليين الرئيسيين — باكستان وقطر — لمناقشة الخطوات العملية الأولى لتنفيذ اتفاقات السلام. عشية الاجتماع، أعلن Donald Trump علنًا أنه وقّع شخصيًا مذكرة تفاهم تاريخية، وهو ادعاء أكدته لاحقًا ممثلو طهران الرسمية. وسارع رئيس الوزراء الباكستاني Shehbaz Sharif إلى التصريح عبر وسائل التواصل الاجتماعي بأن الوثيقة اكتسبت قوة قانونية فور توقيعها. وبحسب تصريحه، فقد وافقت الجمهورية الإسلامية، ضمن التنازلات المتبادلة الأولية، على استئناف حرية الملاحة فورًا عبر مضيق هرمز، في حين يتعيّن على القوات البحرية الأمريكية رفع الحصار البحري المفروض على المنطقة منذ عدة أشهر.
غضب في الكونغرس بسبب صفقة Trump
أثار المذكرة التي أبرمها البيت الأبيض عبر القنوات الخلفية موجة حادة من الانتقادات في مبنى الكابيتول. فقد وجّه رؤساء لجان مجلس النواب المؤثرة للشؤون الخارجية والاستخبارات والخدمات المسلحة — Greg Meeks وJim Himes وAdam Smith — طلبًا رسميًا من ثلاث صفحات إلى وزير الخارجية Marco Rubio يدعون فيه إلى الكشف الكامل عن التفاصيل غير المعلنة للمذكرة. ويصر المشرّعون على تزويدهم بالنص الكامل للمذكرة وبروتوكولاتها المرافقة، كما يطالبون بتوضيح استراتيجية البيت الأبيض حيال البرنامج الصاروخي الباليستي الإيراني وتمويل طهران للجماعات الوكيلة في الشرق الأوسط. وتركز موجة الاستياء بشكل خاص على البنود المتعلقة بمصير الأصول المالية الإيرانية المجمّدة وحجم تخفيف العقوبات. ويحاول مسؤولو وزارة الخارجية تهدئة الخلاف، مؤكدين شفافية إجراءاتهم أمام الشعب الأمريكي، إلا أن ذلك لم يمنع قيادات في مجلس الشيوخ من وصف مبادرة Trump بالفشل. فقد وصف Chuck Schumer نتائج المفاوضات بأنها أسوأ حصيلة ممكنة لواشنطن، ورفض Mark Warner تسميتها انتصارًا، في حين اعتبر Richard Blumenthal الصفقة استسلامًا غير مشروط من جانب الولايات المتحدة.
التباس حول المذكرة
أثار إجراء إضفاء الطابع الرسمي على اتفاق السلام قدرًا من الالتباس في الفضاء الإعلامي. فقد نفى المتحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية Esmail Baghaei بشكل قاطع الشائعات حول أي فعاليات احتفالية في أوروبا، موضحًا أن الوثيقة تم الاتفاق عليها نهائيًا وتوقيعها من قبل الأطراف حصريًا بصيغة إلكترونية. ووفقًا لرواية طهران، لا تُخطَّط أي مراسم حضورية على الأراضي السويسرية. ومع ذلك، تواصل أبرز الشبكات الأمريكية، بما فيها CNN، نقل تقارير استنادًا إلى مصادر في البيت الأبيض تفيد بأن استقبالًا دبلوماسيًا رسميًا بمشاركة نائب الرئيس الأمريكي J.D. Vance سيُقام يوم الجمعة. وعلى الرغم من تضارب الروايات بشأن الشكل، يبقى الواقع على حاله: Donald Trump وضع توقيعه بالفعل على النص، وقد أُرسلت نسخ مصدّقة من المذكرة على وجه السرعة إلى الجانب الإيراني والدول الوسيطة. ويؤكد معلّقون غربيون أن هذه الخطوة القانونية تبدأ العد التنازلي لتنفيذ الالتزامات التي تعهدت بها كل من واشنطن وطهران.
مذكرة تفاهم؟ مذكرة تفاهم بين الولايات المتحدة الأمريكية والجمهورية الإسلامية الإيرانية
Kevin Warsh يلغي التوقعات
أعلن البنك المركزي الأميركي رسميًا تخلّيه عن الممارسة الطويلة الأمد بنشر التوجّه النقدي طويل الأجل. وبعد اجتماعه الافتتاحي، أعلن Kevin Warsh أن قيادة الاحتياطي الفدرالي تعتبر استخدام التوجّه المستقبلي للأ政策 النقدية غير ملائم تمامًا في الظرف الراهن. ونتيجة لهذه الخطوة، جرى اختزال البيان الختامي للمنظّم إلى مجموعة مقتضبة من العبارات العامة حول المشهد الكلي للاقتصاد. كما طال التفكيك ما يُعرف بـ "dot plot" الشهير: إذ يتضمن الرسم البياني الجديد 18 توقعًا فرديًا فقط بدلًا من 19 المعتادة، لأن الرئيس الجديد رفض من حيث المبدأ الكشف عن توقعاته الخاصة بشأن تحركات أسعار الفائدة المستقبلية.
البنك المركزي الأميركي يغيّر أولوياته
بدلًا من وعود جوفاء، يطلق الاحتياطي الفدرالي عملية إعادة هيكلة داخلية واسعة، عبر إنشاء خمس مجموعات عمل متخصصة. ستركز الفرق الثلاث الأولى على تدقيق قنوات الاتصال، ومراجعة هيكل الميزانية العمومية المتضخمة للاحتياطي الفدرالي، والتحقق من مصادر البيانات الإحصائية المستخدمة. أما الفريق الرابع فسيُقيّم إنتاجية سوق العمل تحت ضغط توسّع الذكاء الاصطناعي، فيما سيركّز الفريق الخامس على احتواء العمليات التضخمية. وأكد الرئيس أن هذه التحولات "التكتونية" لا تعني التخلي عن هدف التضخم الكلاسيكي البالغ 2%. بل على العكس، ذكّر Warsh بأن الاقتصاد الأميركي لم يتمكّن من بلوغ هذا الهدف لخمس سنوات متتالية، إلا أنه لا توجد حاليًا أسباب مقنعة لمراجعة هذا الهدف الأساسي.
السلام مع إيران لم يُنعش الأسهم. فماذا عن الدولار؟
من خلال إبقاء تكلفة الاقتراض ضمن النطاق الضيق 3.50%–3.75%، أطلق الاحتياطي الفدرالي تغييرًا جذريًا في نظامه التنظيمي. قرار Warsh بالاعتماد حصريًا على البيانات الاقتصادية الجارية بدل توزيع الوعود دفع التقلبات إلى الارتفاع فورًا في البورصات. فسارع المستثمرون – إدراكًا منهم لاحتمال استمرار فترة مطوّلة من المال مرتفع التكلفة – إلى بيع الأصول عالية المخاطر، ما أدى إلى تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.2% وانخفاض Nasdaq 100 بنسبة 1%، في حين تعزّز الدولار وارتفعت عوائد السندات الحكومية. وبدأت Wall Street تُسعّر خطر رفع آخر لأسعار الفائدة قبل نهاية العام. وتعيش الأسواق حالة حيرة: فمن جهة، أدّى توقيع اتفاق سلام مؤقت بين واشنطن وطهران إلى خفض أسعار النفط ودعم العقود الآجلة، لكن من جهة أخرى، يستمر الموقف المتشدّد بلا مساومة للقيادة الجديدة للاحتياطي الفدرالي في الضغط على تقييمات الأسهم والذهب وغيرها من الأدوات الحسّاسة للائتمان.
المفكرة الاقتصادية (جميع الأوقات محلية / البيانات معروضة بالصيغة: السابق / الفعلي / المتوقع):
18 يونيو، 01:45 / نيوزيلندا / *** / نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول / السابق: 1.3% / الفعلي: 1.3% / المتوقع: 1.1% / زوج NZD/USD – هبوط
يعكس رقم الناتج المحلي الإجمالي الفصلي القيمة الإجمالية للسلع والخدمات المنتجة في البلاد، وهو مؤشر رئيسي على الحالة العامة للاقتصاد الوطني. وقد توقّع المحللون تباطؤ نمو الربع الأول إلى 1.1%؛ وكان تأكيد هذا سيشير إلى تباطؤ النشاط ويُضعف الدولار النيوزيلندي.
18 يونيو، 09:00 / المملكة المتحدة / *** / نمو التوظيف في أبريل / السابق: 24 ألف / الفعلي: 148 ألف / المتوقع: 75 ألف / زوج GBP/USD – هبوط
ارتفع التوظيف بمقدار 148 ألف وظيفة في فترة التقرير السابقة، وهو أعلى ارتفاع منذ صيف العام الماضي، مدفوعًا بقوة التوظيف بين العاملين بأجر والعاملين لحسابهم الخاص. ظل معدل التوظيف الإجمالي للفئة العمرية 16–64 عامًا مستقرًا بالقرب من 75.0%، وتراجع عدد الأشخاص الذين يعملون في وظيفة ثانية بشكل طفيف. ويتوقع المحللون ارتفاعًا أكثر تواضعًا قدره 75 ألفًا في أبريل؛ وإذا تم تأكيد ذلك، فسوف يشير إلى تباطؤ في سوق العمل ويضعف الجنيه الإسترليني.
18 يونيو، 12:00 / منطقة اليورو / ** / الناتج في قطاع البناء لشهر أبريل / السابق: -3.0% / الفعلي: -1.2% / المتوقع: -1.6% / EUR/USD – هابط
انخفض الناتج في قطاع البناء في منطقة اليورو بنسبة 1.2% على أساس سنوي في مارس، مسجلًا ثالث تراجع شهري على التوالي وسط ضعف نشاط البناء في ألمانيا وفرنسا وإسبانيا. وجاء دعم محدود من نشاط الهندسة المدنية. من المتوقع أن يبقى أبريل في المنطقة السلبية عند -1.6%؛ وإذا تأكد ذلك، فسوف يشير إلى ركود مطول في القطاع ويضغط على اليورو.
18 يونيو، 14:00 / المملكة المتحدة / *** / قرار سعر الفائدة من Bank of England والمؤتمر الصحفي / السابق: 3.75% / الفعلي: 3.75% / المتوقع: 3.75% / GBP/USD – متقلب
من المرجح للغاية أن يُبقي Bank of England سعر الفائدة الأساسي عند 3.75% بسبب المخاوف من أن يؤدي الصراع في الشرق الأوسط الذي يطال إيران إلى إشعال موجة جديدة من ارتفاع أسعار الطاقة. وعلى الرغم من تسجيل التضخم في مايو عند 2.8%، فإن البنك المركزي البريطاني يضع في اعتباره مخاطر تمرير الشركات لارتفاع تكاليف الإنتاج إلى المستهلكين. وسيؤدي التثبيت المتوقع عند 3.75% إلى تركيز الاهتمام على المؤتمر الصحفي اللاحق؛ فاعتماد نبرة متشددة هناك من شأنه أن يخلق درجة عالية من التقلب للجنيه الإسترليني.
18 يونيو، 15:30 / كندا / ** / تضخم أسعار المنتجين (مايو) / السابق: 7.8% / الفعلي: 11.4% / المتوقع: 14.0% / USD/CAD – هابط
قفزت أسعار المنتجين في كندا بنسبة 11.4% على أساس سنوي في أبريل، لتسجل أعلى مستوى في عدة سنوات وسط أزمة لوجستية في مضيق هرمز. فقد دفعت قيود الإمدادات على المسارات البحرية الرئيسية أسعار الجملة للنفط والسلع الأولية إلى الارتفاع. ومن المتوقع أن يتسارع النمو في مايو أكثر ليصل إلى 14.0%، ما يشير إلى ضغوط سعرية قوية واحتمال تعزيز الدولار الكندي.
18 يونيو، 15:30 / الولايات المتحدة / *** / طلبات إعانة البطالة الأولية (أسبوعي) / السابق: 225 ألف / الفعلي: 229 ألف / المتوقع: 225 ألف / مؤشر USDX (مؤشر الدولار الأمريكي مقابل ست عملات) – مرتفع
ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية بشكل معتدل إلى 229 ألفًا في أوائل يونيو، في إشارة إلى تدهور طفيف محلي بالتزامن مع ارتفاع محدود في طلبات الإعانة المستمرة. ومع ذلك، لا تزال وتيرة التسريحات الإجمالية منخفضة، ما يؤكد صلابة سوق العمل على الرغم من خفض الوظائف في القطاع الفيدرالي. والتوقع للأسبوع الحالي عند 225 ألفًا؛ وتحقيق هذا الرقم سيؤكد استقرار التوظيف ويدعم الدولار.
18 يونيو، 15:30 / الولايات المتحدة / ** / مؤشر نشاط التصنيع الصادر عن Philadelphia Fed (يونيو، بيانات استباقية) / السابق: 26.7 نقطة / الفعلي: -0.4 نقطة / المتوقع: 10.0 نقاط / مؤشر USDX (مؤشر الدولار الأمريكي مقابل ست عملات) – مرتفع
تراجع مؤشر التصنيع الصادر عن Philadelphia Fed بشكل غير متوقع إلى -0.4 في مايو، ما يعكس انكماشًا محليًا بعد شهر قوي سابق. وهبطت الشحنات والطلبيات الجديدة إلى أدنى مستوياتها منذ أبريل 2025. ولا تزال أوضاع التوظيف ضعيفة بشكل طفيف؛ إذ ارتفع المؤشر الفرعي للتوظيف قليلًا لكنه بقي في المنطقة السلبية للمرة الثالثة في أربعة أشهر. كما تراجعت مقاييس الأسعار لكنها ظلت فوق متوسطاتها على المدى الطويل، بينما تحافظ معظم الشركات على نظرة تفاؤلية للأشهر الستة المقبلة. ومن المتوقع أن يرتد تقرير يونيو الاستباقي بقوة إلى 10.0 نقاط؛ وإذا تأكد ذلك فسوف يشير إلى تعافٍ في قطاع التصنيع ويدعم الدولار.
مشاركات أخرى مجدولة لمسؤولي البنك المركزي الأوروبي: 18 يونيو، 10:00 / منطقة اليورو / خطاب Joachim Nagel، عضو مجلس إدارة ECB / EUR/USD 18 يونيو، 13:00 / منطقة اليورو / خطاب Frank Elderson، عضو المجلس التنفيذي لـ ECB / EUR/USD 18 يونيو، 15:00 / منطقة اليورو / خطاب Piero Cipollone، عضو المجلس التنفيذي لـ ECB / EUR/USD 18 يونيو، 15:15 / منطقة اليورو / خطاب Philip Lane، عضو مجلس الإشراف في ECB / EUR/USD
إضافة إلى ذلك، من المقرر إلقاء خطب من قبل كبار مسؤولي البنوك المركزية هذا الأسبوع. وعادة ما تؤدي تعليقاتهم إلى تقلبات في سوق الصرف الأجنبي، إذ قد تحمل إشارات إلى خططهم المستقبلية بشأن أسعار الفائدة.
روابط سريعة
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
وماهو رأيك 
